Minggu ini, perhatian utama pasar tertuju pada penjualan ritel dan meningkatnya klaim pengangguran, yang sebagian besar disebabkan oleh pemogokan dan badai. Imbal hasil obligasi membaik, menunjukkan pertumbuhan yang stabil. Tindakan Israel telah menurunkan harga minyak, Bitcoin tampaknya terlalu panas, dan FED masih berencana untuk memangkas suku bunga

Data minggu ini & pembicaraan FED

Selama dua minggu ke depan, data ekonomi tidak begitu signifikan hingga 29 Oktober, ketika data Lowongan Kerja dirilis. Pasar akan tetap fokus pada Penjualan Ritel dan Klaim Pengangguran Awal pada hari Kamis. Penjualan Ritel diprediksi meningkat, menunjukkan konsumen masih aktif berbelanja. Sementara itu, Klaim Pengangguran diperkirakan naik menjadi 269 ribu dari 258 ribu, yang bisa mengkhawatirkan jika terus meningkat.

Peningkatan Klaim Pengangguran sebagian besar disebabkan oleh badai dan pemogokan di AS. Meskipun angka tersebut tampak buruk, pasar masih menganggapnya wajar karena faktor-faktor eksternal ini. FED Waller menyebutkan bahwa pemogokan dan badai mungkin mengurangi angka pekerjaan lebih dari 100 ribu.

Data pekerjaan Non-Pertanian berikutnya, yang akan dirilis 1 November, diperkirakan menunjukkan penambahan sekitar 100 ribu pekerjaan. Pasar diperkirakan akan mengabaikan laporan ini karena pengaruh badai dan pemogokan. Meski begitu, suku bunga kemungkinan tetap akan dipangkas sebanyak dua kali, masing-masing 25 bps, sebelum akhir tahun.

Sinyal pasar obligasi

Hanya beberapa bulan yang lalu, pasar Obligasi memperkirakan akan ada banyak sekali pemotongan Suku Bunga (totalnya 9 kali) karena kekhawatiran terhadap pertumbuhan dan bahwa FED perlu memotong Suku Bunga secara agresif agar dapat kembali mengatasinya.

Namun, kita telah melihat bahwa pertumbuhan, pasar tenaga kerja, dan konsumen terus bertahan. Oleh karena itu, hal ini menyebabkan penurunan Suku Bunga yang mungkin diperlukan lebih sedikit dan oleh karena itu Imbal Hasil Obligasi telah pulih dari posisi terendahnya.

Baca juga : Menguraikan pasar: kebijakan Fed, imbal hasil obligasi, dan langkah BTC selanjutnya

Imbal Hasil Obligasi telah kembali dihargai lebih tinggi (dan mengikuti arah panah kami dengan sempurna). Namun seperti yang saya katakan sebelumnya, lebih sedikit pemotongan Suku Bunga adalah hal yang baik karena pertumbuhan, konsumen, dan pasar tenaga kerja tetap positif. Oleh karena itu, aset berisiko dapat terus naik lebih tinggi. Kami memiliki hal ini, jadi semuanya berjalan sesuai rencana seperti yang kami perkirakan.

Pembaruan Iran/Israel

Perang antara Iran dan Israel bisa menjadi “angsa hitam” yang mengganggu pasar jika terjadi eskalasi besar. Setelah serangan rudal balistik Iran, dunia menunggu tanggapan Israel. Israel kemungkinan akan mengebom lokasi militer Iran, ladang minyak, atau situs nuklir. Saat ini, Israel mengisyaratkan untuk mengebom situs militer, yang dianggap sebagai langkah de-eskalasi dibandingkan opsi lainnya.

Biden juga menyebutkan bahwa pengeboman ladang minyak sedang dibahas. Karena ladang minyak belum diserang, harga minyak turun, yang baik bagi aset berisiko. Penurunan harga minyak membantu menekan inflasi, memungkinkan FED untuk melanjutkan pemangkasan suku bunga tanpa khawatir kenaikan harga minyak.

Baca juga : Ketegangan Israel-Iran mulai berdampak pada pasar

Pasar BTC terlalu panas dalam jangka pendek
Walaupun struktur pasar akhir-akhir ini bullish, kini kami mulai melihat beberapa tanda bahwa pasar mungkin sedikit terlalu panas dalam jangka pendek.

Bitcoin Heater oleh Capriole menunjukkan panasnya pasar Bitcoin Perps dan Futures and Options yang dibobot dengan Open Interest. Sekarang kita dapat melihat bahwa pasar telah mencapai level yang terlalu panas. Pada dua kejadian terakhir ini, BTC masing-masing turun 6% dan 18%.

Di samping itu, Open Interest Bitcoin telah meningkat ke level yang terakhir terlihat pada puncak harga Maret 2024. Tingkat Pendanaan sangat positif tetapi masih terkendali.

Keduanya menunjukkan bahwa harga mungkin akan mengalami sedikit penurunan dalam jangka pendek.

Kesimpulan Cryptoiz

Minggu ini, perhatian pasar terfokus pada peningkatan Klaim Pengangguran dan data Penjualan Ritel yang menunjukkan konsumen masih aktif. Klaim Pengangguran yang meningkat sebagian besar disebabkan oleh pemogokan dan badai di AS, dan pasar tetap optimis. Imbal hasil obligasi mengalami pemulihan, menunjukkan pertumbuhan yang stabil. Di sisi lain, harga minyak turun setelah ketegangan antara Iran dan Israel, memberikan ruang bagi aset berisiko untuk bergerak lebih tinggi. Bitcoin terlihat “terlalu panas” dalam jangka pendek, dan FED masih diperkirakan akan memangkas suku bunga.