Bursa tersantraliasi sudah menjadi tulang punggung pasar mata uang kripto selama bertahun-tahun. Menawarkan waktu penyelesaian yang cepat, volume perdagangan tinggi, dan likuiditas yang terus meningkat. Namun, pada sisi lain, ada dunia paralel yang sedang membangun dalam protokol yang bersifat trustless. Bursa terdesentralisasi (DEX) tidak memerlukan perantara atau kustodian dalam memfasilitasi perdagangan. Karena keterbatasan inheren teknologi blockchain, merupakan tantangan tersendiri untuk membangun DEX yang harus bersaing dengan lawan-lawannya yang tersentralisasi. Sebagian besar DEX masih ketinggalan dalam hal kinerja dan pengalaman pengguna.

Banyak pengembang yang terus memikirkan cara baru untuk membangun DEX. Salah satu pelopornya adalah Uniswap. Cara kerja Uniswap mungkin sedikit lebih sulit untuk dipahami daripada DEX yang lebih tradisional. Namun, kita akan segera melihat bahwa model ini menawarkan beberapa manfaat menarik. Sebagai hasil dari inovasinya, Uniswap merupakan salah satu proyek paling sukses, menjadi bagian dari gerakan Keuangan Terdesentralisasi (DeFi).Mari kita lihat apa itu Uniswap, cara kerjanya, dan bagaimana Anda dapat menukar token yang hanya terdapat dengan menggunakan Ethereumwallet.

Apa itu Uniswap?

Uniswap merupakan protokol bursa terdesentralisasi yang membangun pada Ethereum. Lebih tepatnya, merupakan protokol likuiditas otomatis. Tidak ada order book atau pihak terpusat yang perlu untuk melakukan perdagangan. Uniswap memungkinkan pengguna untuk berdagang tanpa perantara, dengan tingkat desentralisasi dan tahan sensor yang tinggi.Uniswap adalah perangkat lunak open-source.

Anda dapat memeriksanya sendiri pada GitHub Uniswap.O.K., tapi bagaimana perdagangan bisa berhasil tanpa order book? Nah, Uniswap bekerja dengan model yang melibatkan penyedia likuiditas yang membuat pool likuiditas.

Sistem ini menyediakan mekanisme penentuan harga yang terdesentralisasi, yang pada dasarnya memperlancar kedalaman order book. Kita akan membahas cara kerjanya secara lebih detail. Untuk saat ini, kita cukup mengetahui bahwa pengguna dapat dengan mudah menukar token ERC-20 dengan token ERC-20 yang lain tanpa membutuhkan order book.

Bagaimana cara kerja Uniswap?

Karena tidak memiliki order book, Uniswap meninggalkan arsitektur tradisional bursa digital. Protokol ini bekerja dengan desain yang sebut Constant Product Market Maker, yang merupakan varian dari model yang menyebutnya dengan Automated Market Maker (AMM) atau market maker otomatis.

Market maker otomatis adalah smart contract yang menyimpan cadangan likuiditas (atau kumpulan/pool likuiditas) yang dapat menuukarkannya ke pedagang. Cadangan ini mendanai oleh penyedia likuiditas. Siapa pun bisa menjadi penyedia likuiditas, dengan menyetor nilai setara dengan dua token ke pool. Sebagai imbalannya, pedagang membayar biaya ke pool, yang kemudian distribusikan ke penyedia likuiditas sesuai dengan proporsi masing-masing.

Mari kita selami cara kerjanya lebih detail. Penyedia likuiditas menciptakan pasar dengan menyetorkan nilai setara dua token. Bisa berupa ETH dan token ERC-20, atau dua token ERC-20. Pool biasanya terdiri dari stablecoin seperti DAI, USDC, atau USDT, tetapi ini bukanlah keharusan. Sebagai gantinya, penyedia likuiditas akan mendapatkan “token likuiditas”, yang mewakili bagian mereka masing-masing dari seluruh pool likuiditas. Token likuiditas ini dapat menebus nantinya dengan bagian yang mereka wakili di pool.

Apa itu kerugian tidak permanen?

Seperti yang telah kita bahas sebelumnya, penyedia likuiditas mendapatkan biaya karena telah menyediakan likuiditas kepada para pedagang yang bertukar token. Apakah ada hal lain yang harus perhatikan oleh penyedia likuiditas? Ada. Terdapat efek yang menyebut kerugian tidak permanen atau impermanent loss.Misalkan Alice menyetor 1 ETH dan 100 USDT ke dalam pool Uniswap.

Karena pasangan token harus memiliki nilai yang setara, ini berarti harga ETH 100 USDT. Pada saat yang sama, ada total 10 ETH dan 1.000 USDT pada dalam pool – sisanya terdanai oleh penyedia likuiditas lain seperti Alice. Ini berarti Alice memiliki 10% bagian dari pool. Total likuiditas (k), dalam hal ini, adalah 10.000.Apa yang terjadi jika harga ETH naik menjadi 400 USDT? Ingat, total likuiditas pool harus tetap konstan.

Jika ETH sekarang 400 USDT, itu berarti rasio antara berapa banyak ETH dan berapa banyak USDT pada dalam pool telah berubah. Faktanya, sekarang ada 5 ETH dan 2.000 USDT pada dalam pool. Mengapa? Pedagang arbitrase akan menambahkan USDT ke dalam pool dan menghapus ETH sampai rasio mencerminkan harga yang akurat. Inilah mengapa sangat penting untuk memahami bahwa k konstan.

Bagaimana Uniswap menghasilkan uang?

Uniswap tidak menghasilkan uang. Uniswap merupakan protokol terdesentralisasi yang tidak memiliki token asli. Semua biaya masuk ke penyedia likuiditas, dan tidak ada pendiri yang mendapatkan uang dari perdagangan yang terjadi pada protokol.

Saat ini, biaya transaksi yang bayarkan kepada penyedia likuiditas sebesar 0,3% per perdagangan. Secara default, uang ini langsung menambahke pool likuiditas, tetapi penyedia likuiditas dapat menebusnya kapan saja. Biaya tersebut mendistribusikan sesuai dengan bagian pool masing-masing.

Sebagian dari biaya mungkin dedikasikan untuk pengembangan Uniswap pada masa yang akan datang. Tim Uniswap telah menggunakan protokol dengan versi yang lebih baik, menyebut Uniswap v2.

Cara menggunakan Uniswap

Uniswap merupakan protokol open-source, artinya siapa pun dapat membuat aplikasi front-end sendiri. Namun, yang paling umum menggunakan : https://app.uniswap.org atau https://uniswap.exchange.

1. Masuk ke antarmuka Uniswap.
2. Hubungkan wallet. Anda dapat menggunakan MetaMask, Trust Wallet, atau wallet Ethereum lain yang suport.
3. Pilih token yang ingin Anda tukarkan.
4. Pilih token yang ingin Anda dapatkan.
5. Klik Swap.
6. Lihat transaksi pada jendela pop-up.
7. Konfirmasi permintaan transaksi pada dalam wallet Anda.
8. Tunggu hingga transaksi mengkonfirmasi pada blockchain Ethereum.

Apa Itu Uniswap dan Bagaimana Cara Kerjanya?

Uniswap merupakan sekumpulan program komputer yang jalan pada blockchain Ethereum, memungkinkan melakukan pertukaran token terdesentralisasi. Platform ini bekerja dengan bantuan unicorn (seperti yang terlihat dari logonya).

Pedagang bisa menukar token Ethereum pada Uniswap tanpa harus mempercayakan dana ke pihak mana pun. Sementara itu, siapa pun bisa meminjamkan kripto ke tempat penyimpanan khusus yang menyebut pool likuiditas. Sebagai imbalan karena telah menyediakan uang ke dalam pool ini, Anda mendapatkan penghasilan dari biaya.

Bagaimana unicorn ajaib ini mengonversi satu token ke token yang lain? Apa yang Anda perlukan untuk menggunakan Uniswap? Silakan lanjutkan membaca.

Konten

• Pengantar
• Apa itu Uniswap?
• Bagaimana cara kerja Uniswap?
• Apa itu kerugian tidak permanen?
• Bagaimana Uniswap menghasilkan uang?
• Cara menggunakan Uniswap
• Konklusi

Pengantar

Bursa tersantraliasi sudah menjadi tulang punggung pasar mata uang kripto selama bertahun-tahun. Menawarkan waktu penyelesaian yang cepat, volume perdagangan tinggi, dan likuiditas yang terus meningkat. Namun, pada sisi lain, ada dunia paralel yang sedang dibangun di dalam protokol yang bersifat trustless. 

Bursa terdesentralisasi (DEX) tidak memerlukan perantara atau kustodian dalam memfasilitasi perdagangan. Karena keterbatasan inheren teknologi blockchain, merupakan tantangan tersendiri untuk membangun DEX yang harus bersaing dengan lawan-lawannya yang tersentralisasi. Sebagian besar DEX masih ketinggalan dalam hal kinerja dan pengalaman pengguna.

Banyak pengembang yang terus memikirkan cara baru untuk membangun DEX. Salah satu pelopornya adalah Uniswap. Cara kerja Uniswap mungkin sedikit lebih sulit untuk dipahami daripada DEX yang lebih tradisional. Namun, kita akan segera melihat bahwa model ini menawarkan beberapa manfaat menarik. Sebagai hasil dari inovasinya, Uniswap merupakan salah satu proyek paling sukses, menjadi bagian dari gerakan Keuangan Terdesentralisasi (DeFi).Mari kita lihat apa itu Uniswap, cara kerjanya, dan bagaimana Anda dapat menukar token dalam menggunakan Ethereumwallet.

Apa itu Uniswap?

Uniswap merupakan protokol bursa terdesentralisasi yang tercipta pada atas Ethereum. Lebih tepatnya, merupakan protokol likuiditas otomatis. Tidak ada order book atau pihak terpusat yang perlu untuk melakukan perdagangan. Uniswap memungkinkan pengguna untuk berdagang tanpa perantara, dengan tingkat desentralisasi dan tahan sensor yang tinggi.

Uniswap adalah perangkat lunak open-source. Anda dapat memeriksanya sendiri pada GitHub Uniswap.O.K., tapi bagaimana perdagangan bisa berhasil tanpa order book? Nah, Uniswap bekerja dengan model yang melibatkan penyedia likuiditas yang membuat pool likuiditas. Sistem ini menyediakan mekanisme penentuan harga yang terdesentralisasi, yang pada dasarnya memperlancar kedalaman order book.

Kita akan membahas cara kerjanya secara lebih detail. Untuk saat ini, kita cukup mengetahui bahwa pengguna dapat dengan mudah menukar token ERC-20 dengan token ERC-20 yang lain tanpa membutuhkan order book.

Karena protokol Uniswap terdesentralisasi, tidak ada proses listing. Intinya, token ERC-20 dapat luncurkan selama ada pool likuiditas tersedia bagi pedagang. Akibatnya, Uniswap tidak membebankan biaya listing. Dalam artian lainnya, protokol Uniswap bertindak sebagai semacam barang publik.

Protokol Uniswap tercipta oleh Hayden Adams pada tahun 2018. Namun teknologi dasar yang menginspirasi penerapannya pertama kali memperkenalkan oleh salah satu pendiri Ethereum, Vitalik Buterin.

Bagaimana cara kerja Uniswap?

Karena tidak memiliki order book, Uniswap meninggalkan arsitektur tradisional bursa digital. Protokol ini bekerja dengan desain yang menyebut Constant Product Market Maker, yang merupakan varian dari model yang biasa mengenalnya dengan Automated Market Maker (AMM) atau market maker otomatis.Market maker otomatis adalah smart contract yang menyimpan cadangan likuiditas (atau kumpulan/pool likuiditas) yang dapat tukarkan ke pedagang.

Cadangan ini terdanai oleh penyedia likuiditas. Siapa pun bisa menjadi penyedia likuiditas, dengan menyetor nilai setara dengan dua token ke pool. Sebagai imbalannya, pedagang membayar biaya pada pool, yang kemudian distribusinya ke penyedia likuiditas sesuai dengan proporsi masing-masing. Mari kita selami cara kerjanya lebih detail. Penyedia likuiditas menciptakan pasar dengan menyetorkan nilai setara dua token. Bisa berupa ETH dan token ERC-20, atau dua token ERC-20. Pool biasanya terdiri dari stablecoin seperti DAI, USDC, atau USDT, tetapi ini bukanlah keharusan.

Sebagai gantinya, penyedia likuiditas akan mendapatkan “token likuiditas”, yang mewakili bagian mereka masing-masing dari seluruh pool likuiditas. Token likuiditas ini dapat menebus nantinya dengan bagian yang mereka wakili pada pool.Jadi, coba bayangkan pool likuiditas ETH/USDT. Kita menyebut porsi ETH sebagai pool x dan porsi USDT sebagai y.

Uniswap mengambil kedua porsi ini dan mengalikannya untuk menghitung total likuiditas di dalam pool. Sebut saja k. Gagasan utama balik Uniswap adalah bahwa k harus selalu konstan, yang berarti total likuiditas di dalam pool tersebut selalu konstan. Jadi, rumus total likuiditas dalam pool adalah: 

x * y = k

Jadi, apa yang terjadi jika seseorang ingin melakukan perdagangan?Misalkan Alice membeli 1 ETH seharga 300 USDT menggunakan pool likuiditas ETH/USDT. Akibat transaksi yang terjadi, ia meningkatkan porsi USDT dan mengurangi porsi ETH pada dalam pool. Ini secara efektif akan menyebabkan harga ETH naik. Mengapa? Lebih sedikit ETH pada pool setelah transaksi, dan kita tahu bahwa total likuiditas (k) harus tetap konstan.

Mekanisme inilah yang menentukan harga. Pada akhirnya, harga yang membayar untuk ETH ini mendasar pada seberapa besar perdagangan yang melakukannya menggeser rasio antara x dan y.Perlu garisbawahi bahwa model ini tidak berskala linier. Akibatnya, semakin besar order, semakin besar pergeseran keseimbangan antara x dan y.

Ini berarti bahwa order yang lebih besar akan lebih mahal secara eksponensial membandingkan dengan order yang lebih kecil, menyebabkan slippage yang semakin besar.

Ini juga berarti bahwa semakin besar pool likuiditas, semakin mudah untuk memproses order dalam jumlah besar. Mengapa? Karena pergeseran antara x dan y lebih kecil.

Apa itu kerugian tidak permanen?

Seperti yang telah kita bahas sebelumnya, penyedia likuiditas mendapatkan biaya karena telah menyediakan likuiditas kepada para pedagang yang bertukar token. Apakah ada hal lain yang harus sangat perhatikan oleh penyedia likuiditas? Ada. Terdapat efek yang menyebut kerugian tidak permanen atau impermanent loss.Misalkan Alice menyetor 1 ETH dan 100 USDT ke dalam pool Uniswap. Karena pasangan token harus memiliki nilai yang setara, ini berarti harga ETH 100 USDT.

Pada saat yang sama, ada total 10 ETH dan 1.000 USDT dalam pool – sisanya memberi dana oleh penyedia likuiditas lain seperti Alice. Ini berarti Alice memiliki 10% bagian dari pool. Total likuiditas (k), dalam hal ini, adalah 10.000.Apa yang terjadi jika harga ETH naik menjadi 400 USDT? Ingat, total likuiditas pada pool harus tetap konstan. Jika ETH sekarang 400 USDT, itu berarti rasio antara berapa banyak ETH dan berapa banyak USDT pada dalam pool telah berubah.

Faktanya, sekarang ada 5 ETH dan 2.000 USDT pada pool. Mengapa? Pedagang arbitrase akan menambahkan USDT ke dalam pool dan menghapus ETH sampai rasio mencerminkan harga yang akurat. Inilah mengapa sangat penting untuk memahami bahwa k konstan.

Jadi, Alice memutuskan untuk menarik dananya dan mendapatkan 10% dari pool sesuai bagiannya. Hasilnya, ia mendapat 0,5 ETH dan 200 USDT, dengan total 400 USDT. Sepertinya Alice mendapat untung besar. Tapi tunggu dulu, apa yang terjadi jika ia justru tidak menaruh dana ke dalam pool? Ia akan memiliki 1 ETH dan 100 USDT, dengan total 500 USDT.Faktanya, Alice akan lebih beruntung hanya dengan HODLing daripada menyetor ke dalam pool Uniswap.

Dalam kasus ini, kerugian tidak permanen pada dasarnya adalah biaya peluang untuk mengumpulkan token yang naik harganya. Dapat mengartikan begini: Dengan menyetorkan dana ke Uniswap untuk mendapatkan bayaran dari biaya, Alice mungkin akan kehilangan peluang lain.Perhatikan bahwa efek ini berlaku terlepas dari arah perubahan harga sejak saat penyetoran.

Apa maksudnya? Jika harga ETH menurun bandingnya dengan harga saat penyetoran, kerugian juga dapat memperbesar. Jika Anda menginginkan penjelasan yang lebih teknis mengenai ini, lihat artikel Pintail yang membahasnya.Namun, mengapa kerugian itu tidak permanen? Harga token yang terkumpul ke dalam pool kembali ke harga yang sama saat setornya, maka efek rugi mitigasi.

Selain itu, karena penyedia likuiditas mendapatkan biaya, kerugian dapat mengimbangi dengan pendapatan seiring waktu. Meski begitu, penyedia likuiditas perlu menyadari hal ini sebelum menambahkan dana ke dalam pool.

Bagaimana Uniswap menghasilkan uang?

Uniswap tidak menghasilkan uang. Uniswap merupakan protokol terdesentralisasi yang tidak memiliki token asli. Semua biaya masuk ke penyedia likuiditas, dan tidak ada pendiri yang mendapatkan uang dari perdagangan yang terjadi pada protokol.

Saat ini, biaya transaksi yang terbayarkan kepada penyedia likuiditas sebesar 0,3% per perdagangan. Secara default, uang ini langsung bertambah ke pool likuiditas, tetapi penyedia likuiditas dapat menebusnya kapan saja. Biaya tersebut distribusinya sesuai dengan bagian pool masing-masing.

Sebagian dari biaya mungkin dedikasinya untuk pengembangan Uniswap pada masa mendatang. Tim Uniswap telah menggunakan protokol dengan versi yang lebih baik, sebut Uniswap v2.➟ Ingin memiliki mata uang kripto? Beli Bitcoin pada platform Binance!

Cara menggunakan Uniswap

Uniswap merupakan protokol open-source, artinya siapa pun dapat membuat aplikasi front-end sendiri. Namun, yang paling umum menggunakan linkhttps://app.uniswap.org atau https://uniswap.exchange.

1. Masuk ke antarmuka Uniswap.
2. Hubungkan wallet. Anda dapat menggunakan MetaMask, Trust Wallet, atau wallet Ethereum lain yang mendukung.
3. Pilih token yang ingin Anda tukarkan.
4. Pilih token yang ingin Anda dapatkan.
5. Klik Swap.
6. Lihat transaksi jendela pop-up.
7. Konfirmasi permintaan transaksi dalam wallet Anda.
8. Tunggu hingga transaksi terkonfirmasi pada blockchain Ethereum. Anda dapat memantau statusnya pada https://etherscan.io/.

Konklusi

Uniswap merupakan protokol bursa inovatif yang terbangun atas Ethereum. Memungkinkan siapa pun yang memiliki wallet Ethereum untuk saling bertukar token tanpa melibatkan pihak pusat. Meskipun dengan keterbatasan, teknologi ini tampaknya memiliki beberapa implikasi menarik untuk masa depan pertukaran token yang bersifat trustless.

Setelah solusi skalabilitas Ethereum 2.0 meluncurkan jaringan nantinya, Uniswap kemungkinan besar juga akan menerima manfaatnya.Anda memiliki pertanyaan lebih lanjut mengenai pertukaran token dan DeFi? Lihat platform tanya jawab kami, Ask Academy, tempat sebagaimana komunitas akan menjawab pertanyaan-pertanyaan Anda