Data terbaru dan risalah FOMC

Ekonomi AS menunjukkan kekuatan dibandingkan kawasan lain, dengan Klaim Pengangguran Awal stabil di 200 ribu dan Non-Farm Payrolls diproyeksikan naik ke 194 ribu. Pertumbuhan PDB juga mencapai 2,8%, mengindikasikan pasar tenaga kerja yang kuat.

Risalah FOMC mencatat perbedaan pandangan terkait pemangkasan suku bunga, dengan beberapa anggota mempertimbangkan penundaan karena kekuatan ekonomi dan potensi kebijakan inflasioner dari pemerintahan Trump.

Pasar memperkirakan peluang 66,3% untuk pemangkasan suku bunga 25 bps pada Desember, tetapi hanya ada tiga pemangkasan lagi hingga akhir 2025. Pertumbuhan yang kuat tetap menjadi sentimen positif bagi aset berisiko seperti saham dan kripto.

Menteri Keuangan Trump dorong pasar

Minggu ini, Presiden terpilih Trump mengumumkan bahwa Scott Bessant akan menjadi Menteri Keuangan berikutnya. Bessant adalah seorang manajer dana lindung nilai yang sebelumnya bekerja untuk Soros dan Druckenmiller dan memperoleh banyak uang dari prediksi kesalahan Bank Sentral dan langkah selanjutnya.

Pasar merespons positif pengumuman bahwa Bessant adalah pilihan Trump, karena banyak yang melihatnya sebagai sosok yang sangat cakap. Bessant dipandang sebagai seseorang yang mungkin dapat meredam beberapa kebijakan Trump yang lebih agresif.

Setelah pengumuman tersebut, dolar sedikit melemah, dan obligasi mengalami penurunan (Imbal hasil turun). Hal ini kemungkinan karena investor yakin pada Bessant bahwa ia dapat menurunkan imbal hasil obligasi jangka panjang; oleh karena itu, investor membeli obligasi ini untuk mengunci imbal hasil. US10Y tampaknya telah mencapai puncaknya di bawah 4,50%.

Secara keseluruhan, Scott Bessant dianggap sangat cakap dan, oleh karena itu, merupakan pilihan yang tepat bagi Trump. Hal ini positif bagi pasar.

Data dalam rantai

Lonjakan BTC ke $99K memunculkan kekhawatiran di komunitas, terutama karena altcoin dan meme coin tertinggal. Meski begitu, data on-chain menunjukkan penurunan harga yang sangat minimal, mengindikasikan pergerakan ini masih normal dalam pasar bullish. Tidak ada tanda kelelahan signifikan, sehingga ini kemungkinan hanya puncak lokal, bukan puncak utama.

Bitcoin sedang dalam proses membuat pergerakan besar yang lebih tinggi (misalnya dari $60k ke $150k), sedangkan Alt/meme belum mencapai titik tertinggi sepanjang masa. Kita dapat melihatnya di bawah ini dari Ki Young Ju (pendiri CryptoQuant).

Siklus ini berbeda karena didorong oleh adopsi Institusional, tetapi kami masih berharap ini hanya masalah waktu sebelum kita melihat arus masuk ritel yang lebih signifikan ke dalam ruang tersebut. Saat itulah Alt/meme benar-benar dapat bergerak lagi. Ini adalah hal yang umum terjadi pada siklus sebelumnya; Bitcoin bergerak lebih dulu, diikuti oleh ETH, lalu diikuti oleh pasar Alt.

Yang juga kami perhatikan adalah Bitcoin sekitar 35% lebih tinggi dari titik tertingginya sepanjang masa sebelumnya (dari $73k menjadi sekarang $95k), sementara ETH sekitar 40% di bawah titik tertingginya sepanjang masa. Pelaku institusional kemungkinan akan melihat ini sebagai divergensi. Ini mungkin alasan mengapa kita melihat tawaran yang lebih substansial masuk ke ETH.

Di luar itu, SOL kemungkinan hanya masalah waktu, terutama jika ETF SOL disetujui pada tahun 2025 di bawah rezim Trump yang baru. Ada kemungkinan ETH/BTC telah mencapai titik terendah. Keputusan yang berani, tetapi kami akan mencobanya. Jika kami benar, ini kemungkinan juga berarti bahwa musim Alt/Meme akan segera tiba.

ETH/BTC mencapai titik terendah

Baca juga: Platform Alternatif YouTube Berencana Investasikan Bitcoin hingga Rp318 Miliar

Namun, kembali ke data on-chain BTC. Dengan pergerakan naik yang lebih besar ini, model penetapan harga on-chain saat ini menunjukkan bahwa Bitcoin berada di puncak kisarannya secara lokal. Namun, pada titik ini di siklus terakhir, BTC menembus kisaran ini dan melaju ke +1,5 dan +2 deviasi standar di atas MVRV +1 deviasi standarnya.

Jadi, ini mungkin berarti kita akan mengalami kemunduran jangka pendek, yang mungkin telah terjadi selama beberapa hari terakhir. Namun, bisa jadi BTC akan tetap berada dalam kisaran antara $90.000 dan $100.000 selama seminggu atau lebih.

Pada saat itu, hal ini dapat memberi Alt/Meme kelonggaran dan memungkinkan mereka untuk bergerak sendiri. Di samping itu, model penetapan harga on-chain cenderung lebih tinggi, yang berarti pengujian ulang berikutnya untuk BTC akan berada di atas $100 ribu. Terakhir, MVRV +2 standar deviasi saat ini berada pada angka $136 ribu.

Model harga on-chain

Penarikan saat ini didorong oleh beberapa keuntungan pemesanan pemegang jangka panjang, yang dapat kita lihat dari perubahan posisi bersih yang menurun pada Hodler. LTH saat ini menjual BTC senilai $2,02 miliar sehari, meskipun ini sebagian besar berasal dari kelompok koin berusia 6 juta hingga 1 tahun. Jadi ini lebih mungkin terjadi pada swing trader, sementara itu juga menyoroti sejumlah besar permintaan baru yang masuk untuk membeli koin-koin ini.

Perubahan posisi bersih Hodler

Sementara kita melihat lembaga-lembaga membeli BTC yang baru-baru ini dijual oleh para swing trader, ritel mulai bangkit kembali, dan kita dapat melihatnya dari beberapa percakapan. Namun, grafik hebat yang mencerminkan hal ini sekali lagi berasal dari Ki Young Ju (pendiri CryptoQuant – penyedia data on-chain).

Aktivitas ritel melalui lonjakan frekuensi perdagangan

Baca juga: Bitcoin Merosot Setelah Jim Cramer Sebut Kripto Pantas Masuk Portofolio

Pada gambar di atas, kita dapat melihat masa-masa sebelumnya ketika Ritel terlibat dalam perdagangan yang berlebihan, dan ini telah menandai periode yang dekat dengan puncak lokal/puncak lokal. Kita dapat melihat bahwa saat ini berada di wilayah ‘netral’, yang menunjukkan bahwa euforia dan semangat juang belum kembali.

Kesimpulan Cryptoiz

Ekonomi AS menunjukkan kekuatan dengan pasar tenaga kerja yang solid dan pertumbuhan PDB 2,8%. FOMC mulai berbeda pendapat terkait pemangkasan suku bunga, sementara pasar merespons positif penunjukan Scott Bessant sebagai Menteri Keuangan.

Bitcoin melonjak ke $99K dengan data on-chain mengindikasikan tren bullish dan potensi untuk melampaui $100K. Altcoin tertinggal, tetapi siklus historis dan minat institusional pada ETH serta potensi ETF SOL mendukung optimisme untuk pergerakan altcoin di masa depan. Model on-chain seperti MVRV memperkirakan BTC dapat mencapai $136K, sementara aktivitas ritel mulai bangkit kembali.