Koin meme telah menarik perhatian paling besar terhadap mata uang kripto sejak NFT mempopulerkan desentralisasi selama pandemi. Menurut laporan CoinGecko baru-baru ini, koin meme, bersama dengan aset dunia nyata (RWA)—aset berwujud yang dapat ditokenisasi di blockchain—dan AI, menguasai 36% pangsa pasar narasi kripto selama kuartal kedua (Q2).
Laporan tersebut mengatakan koin meme sendiri merupakan empat dari 15 narasi mata uang kripto paling populer, yang mendorong volume perdagangan spot di bursa terdesentralisasi (DEX) naik 16% dari kuartal sebelumnya. Antara April dan Juni, 10 DEX teratas memperdagangkan mata uang kripto senilai $371 miliar, dengan DEX Solana—pusat subkultur koin meme—yang paling banyak naik.
Sementara itu, volume perdagangan spot di bursa terpusat terkemuka (CEX) turun 12% dari kuartal ke kuartal menjadi $3,4 triliun, didorong oleh peningkatan pengawasan regulasi dan kinerja buruk token yang didukung modal ventura, di antara berbagai masalah lainnya. Volume merosot di Binance, bursa terbesar di dunia, tetapi Bybit menjadi CEX spot terbesar kedua, yang mencakup hampir 13% dari total volume perdagangan di Q2.
Namun, analis memperkirakan kenaikan cepat koin meme yang terlihat pada kuartal kedua mungkin tidak akan berlanjut. Mereka menyebutkan beberapa alasan, termasuk perubahan sentimen investor, perubahan kondisi pasar, dan penurunan sensasi. CoinMarketCap melaporkan bahwa lalu lintas koin meme turun dari 23% dari total lalu lintas web pada kuartal kedua menjadi 15% dalam dua minggu pertama bulan Juli.
“Investor mungkin beralih ke proyek dengan fundamental yang lebih kuat, terutama dalam lingkungan pasar yang tidak pasti secara ekonomi,” kata Ryan Lee, kepala analis di Bitget Research, kepada Cryptonews . “Seiring pasar kripto semakin matang, orang semakin menyukai proyek dengan kasus penggunaan yang jelas, utilitas, dan tim pengembangan yang kuat,” tambahnya.
Koin meme biasanya menarik investor melalui pemasaran viral dan sensasi media sosial. Namun, hal ini juga dapat menyebabkan kejenuhan pasar, kata Lee, sehingga koin meme baru sulit untuk menonjol. Pada Q2, koin meme yang paling populer adalah yang diluncurkan di blockchain Solana dan Base milik Coinbase. Misalnya, lebih dari 1,2 juta token dirilis di landasan peluncuran Pump.fun yang berbasis di Solana, menghasilkan pendapatan sebesar $48 juta.
Hingga 30 Juli, Pump.fun telah menghasilkan lebih dari 506.000 SOL dalam pendapatan, senilai sekitar $93 juta, menurut Dune Analytics . Untuk kuartal yang ditinjau, koin meme bertema kucing seperti Shark Cat berkinerja baik, begitu pula koin meme yang didukung selebriti seperti JENNER milik Caitlyn Jenner, MOTHER milik rapper Iggy Azalea, dan DADDY, yang didukung oleh influencer sosial kontroversial Andrew Tate .
Hype Koin Meme Bisa Berakhir di Q3
Karena koin meme bergantung pada tren media sosial dan bukan nilai fundamental, tidak mengherankan jika banyak koin meme yang dapat dengan cepat menjadi tidak berharga setelah kegembiraan awal memudar. Pada tahun 2023, BALD, koin meme di Base yang mengolok-olok CEO Coinbase Brian Armstrong, jatuh ke nol satu hari setelah peluncurannya. Token tersebut awalnya meroket hingga 3.000% sebelum pengembang menarik lebih dari $26 juta likuiditas dan menghilang.
Itu hanyalah salah satu dari banyak risiko yang terkait dengan perdagangan koin meme. Risiko lainnya adalah bahwa token tersebut murni spekulatif. Selain beberapa yang dominan seperti DOGE, Pepe, Floki, dan Shiba Inu, yang semuanya telah mencapai kapitalisasi pasar lebih dari $1 miliar, sebagian besar koin meme tidak memiliki daya tahan. Seperti yang baru-baru ini dilaporkan Cryptonews , dominasi narasi koin meme selama Q2 mulai menurun, dan token selebriti di Solana mulai memudar.
Hal ini akan berdampak besar pada koin meme selama kuartal saat ini. Lee, analis Bitget, mengaitkan tren tersebut dengan sifat spekulatif token tersebut – sesuatu yang dapat menyebabkan penilaian ulang risiko dan pengurangan investasi serupa. “Tren penurunan popularitas koin meme dapat berlanjut, terutama jika kondisi pasar yang lebih luas tetap tidak pasti atau suram,” katanya, seraya menambahkan:
“Hal ini dapat mengakibatkan penurunan volume perdagangan dan harga yang stagnan untuk banyak koin meme. Kita mungkin [juga] melihat konsolidasi di pasar koin meme, dengan hanya proyek-proyek yang memiliki dukungan komunitas yang kuat dan fitur-fitur unik yang bertahan, sementara yang lain secara bertahap menghilang.”
Di sisi positifnya, tren yang muncul seperti dukungan dari selebriti atau integrasi dengan budaya populer dapat menyebabkan kebangkitan kembali koin meme, imbuh Lee. Misalnya, pada tanggal 8 Juli, koin meme Solana Water naik sebanyak 350% setelah akun Instagram bintang sepak bola Lionel Messi mengunggah gambar yang mempromosikan token tersebut kepada 504 juta pengikutnya.
Prapenjualan Water kelebihan permintaan, dan kapitalisasi pasar token tersebut mencapai $500 juta. Namun, sejak saat itu, token tersebut berjuang keras untuk tetap bertahan. Harga Water telah merosot lebih dari 95% sejak mencapai titik tertinggi sekitar $0,00264 pada tanggal 26 Juni, menurut data CoinGecko . Penurunan tersebut menunjukkan bahwa tanpa manfaat nyata, bahkan dukungan dari selebritas mungkin tidak cukup untuk menyelamatkan sejumlah koin meme.
Token meme juga bisa mendapatkan keuntungan dari peristiwa halving Bitcoin baru-baru ini . Peristiwa ini terjadi setiap empat tahun dan mengurangi jumlah Bitcoin (BTC) yang beredar. Halving cenderung meningkatkan harga BTC dan sebelumnya telah menyebabkan minat yang lebih kuat pada aset kripto lain yang bukan Bitcoin, termasuk koin meme. Harga Bitcoin naik lebih dari 85% ke titik tertinggi sepanjang masa di $73.000 dalam periode menjelang peristiwa halving pada bulan April 2024, yang juga mengangkat pasar lainnya. Karena pedagang mencari peluang di luar Bitcoin, koin meme dapat mengalami pertumbuhan lebih lanjut karena menarik minat spekulatif investor yang mencari tren besar berikutnya, menurut para analis.
Desentralisasi Adalah Dasar Kripto
Kontras antara bursa terdesentralisasi dan tersentralisasi merupakan perdebatan inti dalam mata uang kripto. Bursa terdesentralisasi (DEX) memungkinkan pengguna untuk berdagang secara langsung satu sama lain tanpa otoritas pusat, suatu fungsi yang dapat dikatakan sebagai fungsi yang paling mengganggu dalam dunia kripto.
Seiring dengan semakin ketatnya tantangan hukum dan regulasi seputar platform keuangan terpusat, perdagangan terdesentralisasi kembali populer. Beberapa masalah hukum yang menjadi sorotan, seperti yang dihadapi Binance di Nigeria dan AS, telah mendorong beberapa komunitas kripto untuk bersembunyi. Seperti yang dicatat oleh seorang pengacara yang berfokus pada kripto dalam sebuah opini , munculnya perdagangan P2P dan DEX dapat dengan sangat baik memenuhi visi awal Satoshi Nakamoto untuk mata uang kripto.
Felix Sim, salah satu pendiri dan CEO platform web3 berbasis di Singapura Salad Ventures, mengatakan kepada Cryptonews bahwa penurunan volume perdagangan CEX dan peningkatan aktivitas DEX menunjukkan perubahan besar dalam preferensi investor.
“Pergeseran ini didorong oleh peningkatan pengawasan regulasi pada platform terpusat, yang mendorong investor untuk mencari alternatif terdesentralisasi yang menawarkan privasi dan kontrol yang lebih besar,” kata Sim. “Kemajuan dalam protokol DeFi dan solusi penskalaan lapisan-2, yang meningkatkan kecepatan transaksi dan mengurangi biaya, membuat DEX lebih menarik dan mudah diakses,” tambahnya.
Di sisi lain, paparan bursa terdesentralisasi terhadap koin meme—terutama yang asli dari Solana—dan sebelumnya terhadap NFT—terutama yang asli dari Ethereum—membuat asumsi umum tentang keuangan terdesentralisasi (DeFi) dipertanyakan. DeFi sering dianggap sebagai kripto bawah tanah karena tidak ada bursa terpusat untuk menangani keamanan dan interoperabilitas.
Dengan koin meme dan token yang tidak dapat dipertukarkan, desentralisasi telah memberikan industri kripto narasi yang paling populer dan memperluas daya tarik bagi yang belum tahu. Menurut laporan kuartal kedua CoinGecko, pangsa narasi kripto sebesar 22% dari blockchain Solana dan Base, yang keduanya terpapar pada koin meme, sebanding dengan meningkatnya aktivitas DEX.
Volume perdagangan bursa terdesentralisasi pada Ethereum, mata uang kripto terbesar kedua setelah Bitcoin, naik 12,5% dari kuartal ke kuartal menjadi $162,5 miliar, yang mencakup 40% dari total volume transaksi spot DEX. Solana mengakhiri kuartal Juni dengan volume perdagangan sebesar $20 miliar dan 18% pangsa pasar. Base muncul sebagai ekosistem lapisan 2 terbesar.
DEX seperti Orca, Raydium, dan Aerodrome mengalami lonjakan pada Q2 berkat token baru dan proyek baru yang mengeluarkan airdrop—sejenis hadiah mata uang kripto gratis yang “dimasukkan” ke alamat dompet orang-orang. Sementara itu, Uniswap tetap menjadi bursa terdesentralisasi teratas, dengan pangsa pasar sebesar 48%.
CEX Masih ‘Penting dan Tak Tergantikan’
Berbeda dengan gembar-gembor koin meme, mata uang digital yang didukung modal ventura, yang menjadi andalan bursa terpusat, tampaknya mengalami penurunan dalam beberapa bulan terakhir. Investasi triwulanan oleh VC dalam proyek kripto telah merosot dari $12 miliar selama triwulan pertama tahun 2022 menjadi antara $2-$3 miliar dalam dua triwulan terakhir.
Ryan Lee dari Bitget Research mengutip tren menurun sebagai salah satu alasan CEX diperdagangkan secara negatif sementara bursa terdesentralisasi meningkat.
“Kinerja koin VC yang buruk dan reputasinya yang semakin negatif di media sosial telah secara signifikan mengurangi volume perdagangan token ini di bursa terpusat,” kata Lee. “Sulit untuk memprediksi apakah tren ini akan berlanjut di Q3, karena hal ini terkait erat dengan tren pasar secara keseluruhan dan apakah akan ada ‘musim meme.’”
Di luar usulan-usulan baru, analis tersebut berpendapat bahwa CEX tetap “sangat diperlukan dan tak tergantikan.” Ia menunjuk pada hal-hal seperti kemudahan penggunaan dan dukungan untuk berbagai solusi fiat bagi orang-orang di berbagai negara sebagai nilai jual utama untuk bursa terpusat. Dalam kebanyakan kasus, DEX tidak secara langsung mendukung perdagangan fiat, “yang merupakan hambatan bagi pengguna baru dan kebutuhan penting yang tidak dapat diabaikan,” kata Lee.
“Pertukaran terpusat menyediakan lebih banyak layanan keuangan,” tegasnya. “Pertukaran tersebut menawarkan berbagai layanan manajemen aset dan perdagangan strategi, dengan berbagai produk keuangan yang tersedia untuk menyimpan BTC, ETH, atau altcoin lainnya. Perdagangan salinan dan perdagangan strategi di CEX juga lebih matang dan aman.”
Baca Juga: Apa itu meme coin
