Ketika Bitcoin (BTC) mendekati Halving , ada perdebatan besar tentang hasil dua babak terakhir dibandingkan dengan yang ketiga ini. Firma manajemen aset digital, CoinShares, melihat hipotesis Halving BTC paling populer untuk melihat seberapa besar kemungkinan mereka terjadi dalam pendapat mereka, dan apa dampaknya terhadap harga BTC.

1. Pengurangan Halving akan menghasilkan dampak sisi penawaran yang positif selama jangka menengah hingga jangka panjang

Ini adalah pilihan tim peneliti CoinShares tentang apa yang paling mungkin terjadi. Jika tidak ada kenaikan harga yang signifikan setelah halving terjadi dari semua kecuali “segelintir kecil dari penambang listrik berbiaya rendah yang paling ekstrim” akan menjadi usang, dan karena ini membuat beralih ke tahun berikutnya, biaya keseluruhan- dasar untuk industri pertambangan akan “diturunkan secara signifikan,” menurut Christopher Bendiksen, Kepala Riset di perusahaan. Karena itu, para penambang akan dapat menjual lebih sedikit dari produksi mereka yang sedang berlangsung untuk menutupi biaya. “Pasangan dari pengurangan 50% dalam pasokan baru yang tersedia dengan pengurangan dalam proporsi pasokan berkelanjutan yang ditawarkan untuk dijual di pasar mungkin secara drastis mengurangi tekanan penjualan yang persisten yang disebabkan oleh penambang.” Bendinksen menyimpulkan bahwa dinamika ini,

2. Penurunannya tidak secara tiba tiba

Tidak seperti jatuhnya harga yang tiba-tiba, halving diperkirakan lebih dahulu memberi waktu bagi penambang untuk bersiap. Jika kita menganggap bahwa volatilitas harian antara 1% – 5% dalam harga BTC adalah hal biasa, maka kemungkinan tidak ada dampak langsung yang besar pada harga yang akan diperhatikan, sementara setiap efek pada penawaran dan keseimbangan permintaan mungkin perlu waktu lama untuk dilihat. Mungkin ada tekanan ke bawah jangka pendek pada harga karena penambang menggunakan cadangan untuk menutupi potensi kerugian pendapatan, tetapi “tekanan ini harus lebih stabil dan seimbang daripada apa yang kita amati selama penurunan harga yang besar.”

3. Halving akan menyebabkan tekanan jual ekstra dari penambang, mendorong harga turun

Jika harga BTC lebih tinggi dari pengembalian penambang atas biaya penambangan investasi-impas, tidak perlu menjual koin mereka terus-menerus yang dapat berdampak positif pada harga BTC. Jika harga BTC lebih rendah, para penambang harus terus menjual koin yang mereka tambang, dan bahkan mencelupkan ke dalam cadangan mereka, dan ini dapat mengakibatkan tekanan jual tambahan. Tapi, seperti yang dikatakan, semua separuh sudah diketahui. Tidak seperti kerusakan mendadak 50%, separuh “mengurangi aliran baru sebesar 50%, dengan demikian memberikan bantuan yang signifikan pada tekanan jual persisten bahkan jika penambang harus mencelupkan ke dalam cadangan selama periode transisi terbatas.”

4. Rasio stock-to-flow pasca-separuh Bitcoin akan menyebabkan tekanan harga ke atas

Menurut model stock-to-flow (S2F), ketika halving terjadi, rasio stock-to-flow meningkat dua kali lipat dan harga model meningkat. Sementara model tersebut berpotensi akurat, dan pengurangan pasokan kemungkinan akan berdampak positif pada sisi pasokan BTC, Bendiksen “tidak yakin bahwa pengurangan pasokan itu sendiri cukup untuk secara material berdampak pada harga bitcoin.” Seperti diberitakan , twist baru dari model S2F baru-baru ini telah diterbitkan oleh pembuat nama samaran model Plan B. Dan menilai dari model yang diperbarui, orang percaya S2F sekarang dapat berharap bahwa BTC akan mencapai hampir USD 300.000 dalam beberapa tahun.

5. Halving akan menyebabkan spiral kematian penambangan

Teorinya seperti ini: pengurangan besar dalam penambangan hadiah mengarah ke penambangan tidak menguntungkan dan penambang segera menyerah, sedangkan pengurangan hashrate, atau kekuatan komputasi jaringan, menyebabkan frekuensi blok tumbuh sampai blok berikutnya banyak jam atau selamanya; sistem menjadi kurang bermanfaat, dan harganya turun lebih jauh, akhirnya mencapai nol. Meskipun skenario yang benar-benar menakutkan, “kita sudah melihat dua setengah dan beberapa penurunan harga lebih dari 80%, kita bisa cukup yakin itu mungkin tidak akan pernah benar-benar terjadi.” Jika tidak ada yang lain, maka menutup perusahaan pertambangan besar akan memakan waktu berminggu-minggu atau berbulan-bulan untuk terjadi. Logistik tidak akan memungkinkan penutupan segera. “Dengan tidak adanya lonjakan besar dalam harga bitcoin, penurunan kesulitan [penambangan] adalah hasil yang sangat mungkin dari separuh ini,

Imbalan penambangan Bitcoin ketiga berkurang setengahnya diperkirakan terjadi pada 11 Mei atau 12 Mei. Pada waktu piksel (11:49 UTC), BTC diperdagangkan pada USD 9.185 dan naik 3% dalam sehari dan 13% dalam seminggu. Harga naik 29% dalam sebulan dan 54% dalam setahun.

Source : https://cryptonews.com/news/six-bitcoin-halving-scenarios-and-likelihood-of-each-6479.htm