Dalam kripto, seperti dalam kehidupan, Anda memenangkan sebagian dan kehilangan sebagian. Yang paling penting adalah kemenangan Anda harus lebih besar daripada kekalahan Anda, dan ketika Anda menang, Anda menang BESAR!
Kami telah mengidentifikasi beberapa pemenang sejak pasar bullish dimulai.
Namun, ketika pasar memasuki fase korektif dan konsolidasi selama beberapa minggu terakhir, beberapa protokol yang kami bahas mulai mengembalikan sebagian dari keuntungan sebelumnya.
Penarikan adalah bagian dari permainan, namun terkadang, Anda harus mengidentifikasi apakah kerugian tersebut merupakan kemunduran sesaat atau tanda-tanda pergeseran ke arah yang berlawanan.
Dalam laporan ini, kami mengevaluasi kembali tiga proyek yang kini menunjukkan sentimen bearish dan bukannya menunjukkan kekuatan.
Apakah ini saatnya untuk mengucapkan selamat tinggal kepada mereka, atau haruskah kita terus bertahan melewati badai?
Lab Thala (THL)
Thala Labs adalah salah satu proyek yang tampaknya diremehkan ketika kami menyusun laporan mendalam pertama kami . Statistik on-chain pada blockchain Aptos sangat mengesankan, dan juga menunjukkan rasio harga terhadap penjualan yang ideal sehubungan dengan pendapatan.
Namun, arah harga saat ini sangat bearish. Dari level tertinggi sepanjang masa di $3,13 pada 21 Maret, saat ini turun 74%.
Kami memeriksa proyek tersebut, dan tampaknya masih solid. Protokol ini memiliki peta jalan yang menyeluruh, dan aktivitas on-chain hanya mengalami sedikit penurunan, namun harganya telah menukik tajam.
Mari kita uraikan secara detail.
Pembaruan on-chain
Thala Labs adalah protokol DeFi penting di blockchain Aptos. Ini adalah protokol terbesar ketiga berdasarkan TVL dan terus mendorong aktivitas jaringan L1.
Namun, sejak laporan pertama kami tentang Thala, TVL ekosistem telah turun dari $213 juta menjadi $127 juta. Sebagai perbandingan, TVL Aptos turun dari $412 juta menjadi $387 juta, sedikit penurunan. Faktanya, Aptos berkembang pesat dalam hal aktivitas L1. Pada tanggal 24 Mei, Aptos memecahkan rekor transaksi harian terbanyak sebesar 95,6 juta/hari, mengungguli perusahaan seperti Solana, Ethereum, NEAR, dan TON.
Messari juga menyoroti beberapa hal positif dari blockchain Aptos. Pendapatan triwulanan dalam USD meningkat sebesar 37% triwulanan menjadi $475.000, dengan semua biaya dibakar. Penggunaan jaringan Aptos juga meningkat sebesar 66%, dan rata-rata alamat aktif meningkat sebesar 97%.
Penting untuk dicatat di sini bahwa aktivitas Thala dicatat dalam statistik ini; ketika pertama kali menulis laporan, Thala adalah DEX paling dominan di Aptos, dengan lebih dari 70% volume DEX di jaringan Aptos dan mewakili sekitar 50% TVL Aptos.
Pembaruan peta jalan Thala untuk tahun 2024
Jumlahnya tetap kuat untuk Thala Labs. Menurut peta jalan dan pembaruan ekosistem baru-baru ini, Thala telah menghasilkan volume lebih dari $535 juta melalui Thalaswap. Proyek inkubasi pertamanya, Echelon, yang kita bahas di laporan pertama, mencapai TVL sebesar $50 juta. Produk Thala yang sudah ada, Move over Dollar atau MOD dan sthAPT, juga telah menunjukkan fungsionalitas yang kuat, dengan hampir 9,9 juta token MOD yang saat ini beredar.
Peta jalan tersebut juga menyoroti produk-produk baru dan integrasi simpul-simpul baru, termasuk Aset Dunia Nyata. Meskipun pengumuman positifnya tampak bagus, namun hal tersebut tidak cukup untuk menutupi pergerakan harga yang negatif.
Inilah yang salah
Karena THL tampaknya sudah tidak lagi berguna, pasti ada sesuatu yang berdampak negatif pada proyek tersebut. Salah satu hal yang paling kita pikirkan sebagai faktor yang melemahkan THL adalah tokennomics yang bersifat inflasi.
Sejak laporan pertama kami pada bulan Maret, pasokan $THL yang beredar telah meningkat menjadi 36,7 juta dari 32 juta. Hal ini dapat memperparah penurunan tersebut. Kami menyoroti bahwa emisi THL telah berkurang sebesar 50% sejak bulan Maret, namun pengurangan emisi token tidak membantu memperlambat penurunan harga.
Faktor kedua adalah hubungan antara Thala dan Aptos – Aptos berada di L1 dasar, sedangkan Thala membawa likuiditas langsung ke Aptos. Program inkubator Thala juga bertanggung jawab atas pertumbuhan protokol DeFi di Aptos. Oleh karena itu, kinerja harga negatif untuk $APT juga mempengaruhi $THL . Sejak penarikan pasar baru-baru ini, $APT sudah turun 50%, jadi dapat dimengerti bahwa THL juga mengalami tekanan jual yang signifikan.
Terakhir, keadaan pasar secara umum merupakan faktor lain yang bertanggung jawab atas kelemahan aksi harga THL. Sederhananya, narasi kategori liquid staking dan re-staking tidak aktif atau menjadi tren saat ini.
Pendapat Cryptoiz
Ketika token turun lebih dari 70-80%, kita perlu memeriksa proyek dengan serius dan memutuskan apakah akan mengurangi kerugian. Kami telah mencapai dilema serupa dengan Thala Labs. Namun, berdasarkan kinerja bisnis sebenarnya, ini adalah salah satu proyek di mana Anda perlu memercayai prosesnya dan bersabar.
Dari sudut pandang yang sepenuhnya obyektif, fundamental on-chain untuk Thala dan Aptos tetap kokoh. Peta jalan ini menyoroti perkembangan, kemitraan, dan aktivitas utama yang bersifat nyata. Jadi, dalam jangka panjang, harga $THL kemungkinan akan mengikuti metrik on-chain yang positif.
Pergerakan harga sangat menyedihkan untuk $THL , dan kurangnya kekuatan di level mana pun juga mengkhawatirkan. Namun, bisakah Thala turun lebih rendah lagi? Semoga tidak. Idenya adalah untuk memungkinkan $THL bernafas kembali di pasar bullish ketika ada kenaikan kolektif di pasar altcoin.
Selain itu, jika pemegang saham yang ada ingin meningkatkan rata-rata posisi masuknya, mereka harus menunggu hingga grafik menunjukkan pergeseran tren naik.
jika $THL dapat ditutup di atas $1 pada grafik harian atau mingguan, kami menyarankan pembelian kecil lainnya sebesar 20-25% dari alokasi awal untuk meningkatkan entri awal.
Saat ini, kita harus memercayai data on-chain Thala dan optimis bahwa aksi harga positif akan segera terjadi.
Rencana aksi
- Pemegang yang ada harus menahan dan menambahkan 20% lebih banyak setelah $THL pulih di atas $1
- Pemegang Baru dapat mengalokasikan posisi kecil untuk memanfaatkan potensi ayunan tinggi
Cadangan Vektor (VEC)
Munculnya Penyedia Likuiditas, atau LP, membuka jalan bagi pasar dinamis yang membutuhkan berbagai jenis instrumen keuangan untuk memenuhi kebutuhan pasar. Di sinilah peran LPDFi, dan kami menghadirkan Vector Reserve sebagai potensi taruhan jangka panjang di sektor LPDFi.
Sejak itu, valuasi VEC mengalami penurunan drastis sebesar 74%. Ini adalah penurunan besar, jadi kami mengevaluasi data on-chain dan fundamentalnya untuk menentukan apa yang berubah dan mengapa hal ini menyimpang dari lintasan awalnya.
Dimulai dengan TVL, nilai total nilai terkunci Cadangan Vektor turun dari $56,57 juta ke TVL saat ini sebesar $12,85 juta. Jumlah total token $VEC yang dipertaruhkan juga sedikit menurun.
Di sisi lain, satu perkembangan positif yang harus ditonjolkan adalah penurunan rasio FDV terhadap Mcap. Nilai FDV saat ini adalah $19,2 juta, dibandingkan dengan $200 juta+ pada bulan Maret 2024. Dalam laporan kami sebelumnya, FDV/Mcap mendekati 10, yang berarti tekanan inflasi yang sangat besar terjadi di sisi tokennomics. Saat ini, rasio FDV/Mcap sekitar 2,8.
Rasio FDV/Mcap yang lebih rendah menunjukkan penilaian yang terlalu rendah, sedangkan nilai yang lebih tinggi menunjukkan penilaian yang berlebihan.
Sebagai aturan dasar,
- Nilai FDV/Mcap di bawah 1= Diremehkan
- Nilai FDV/Mcap antara 1-4= Dinilai Wajar
- Nilai FDV/Mcap diatas 4= Overvalued
Bagaimana perubahan drastis itu bisa terjadi? Mari kita cari tahu.
VEC mengadopsi tokenomik baru
Bulan lalu, Vector Reserve mengumumkan tokennomics baru yang bergerak menuju model pembelian kembali dan pembakaran deflasi dari pengaturan inflasi sebelumnya.
Sebelumnya, pemegang token VEC menerima hadiah berupa rabat VEC. Ini berarti token VEC memasuki sirkulasi dalam bentuk hadiah, namun dalam jangka panjang, ini adalah sistem inflasi.
Kini, Vector Reserve menyebutkan saat ini memiliki dua sumber pendapatan,
- Hasil dari strategi perbendaharaan yang diterapkan menggunakan perbendaharaan VEC senilai $10 juta+
- Keuntungan berlebih dari strategi LPD yang diterapkan pada dukungan vETH
Alih-alih rabat VEC, sebagian dari pendapatan akan digunakan untuk membeli kembali dan membakar token VEC. Saat ini, pendapatan protokol akan digunakan untuk,
- 40% untuk membeli kembali dan membakar
- 40% kembali ke kas untuk rezeki
- 20% untuk operasi protokol
Sejalan dengan tokennomics baru, 6 juta token VEC dibakar bulan lalu, yang berarti $130 juta pada saat itu. Ini adalah salah satu alasan utama turunnya nilai FDV.
Penting juga untuk dicatat bahwa tim inti telah melepaskan 50% dari alokasi mereka sebelumnya, yang dibagi antara perbendaharaan dan cadangan institusional. Tabel di bawah ini menyoroti rincian saat ini:
Perubahan merek menjadi Protokol Kernel
Selain perombakan tokennomics yang mengesankan, tim ini berupaya ekstra untuk memberikan proyek ini peluang untuk bertahan.
Awal bulan ini, Vector Reserve mengumumkan perpindahan dari ekosistem EigenLayer ke Jaringan Karak. Jaringan Karak baru-baru ini menarik perhatian pasar kripto setelah kekecewaan airdrop Eigenlayer memicu kemarahan di komunitas (Baca laporan airdrop Eigenlayer kami untuk konteks lebih lanjut).
Airdrop EigenLayer baru-baru ini juga meninggalkan kesan buruk bagi pengguna DeFi, dan Karak mengklaim berkomitmen terhadap pendekatan yang berpusat pada DeFi. Sekarang, untuk melihat peluang ini, Vector Reserve telah berencana untuk melompat, dan mereka tidak hanya meninggalkan Eigenlayer; mereka melakukannya dengan rebranding yang lengkap.
Dengan adanya rebranding maka nama protokol akan berubah menjadi Kernel Protocol. Ini akan menawarkan Karak Native LRT, yang memungkinkan pengguna untuk mengambil kembali aset di Karak dan menerima token LRT, yang selanjutnya dapat digunakan dalam protokol DeFi yang menghasilkan hasil.
Vector menyebutkan bahwa mereka beralih dari EigenLayer ke Karak karena Karak menawarkan kesesuaian produk yang lebih baik melalui pertaruhan ulang multi-aset. Meskipun EigenLayer hanya mengizinkan staking ETH dan ETH LST, Karak mengizinkan penggunanya untuk melakukan staking ulang aset kripto apa pun.
Terakhir, token $VEC akan segera bermigrasi ke token $KERN dan dipatok 1:1 dengan $KERN .
Pendapat Cryptoiz
Vector Reserve memiliki banyak hal, tapi itu mungkin meremehkan.
Ada banyak ketidakpastian, mulai dari perombakan tokennomics hingga rebranding proyek secara menyeluruh. Perubahan ini tampak positif di atas kertas, namun protokol ini memasuki wilayah yang belum dipetakan.
Perpindahan dari EigenLayer ke Karak bisa menjadi pengubah permainan. Jika Anda membandingkan TVL antara EigenLayer dan Karak, jelas bahwa ada lebih banyak peluang untuk berkembang dengan Karak. Karak telah menunjukkan pertumbuhan yang signifikan selama beberapa minggu terakhir, dan mengingat jatuhnya citra EigenLayer baru-baru ini, hal ini dapat berperan dalam kebangkitan Karak. Dalam hal ini,
$VEC atau $KERN yang harus diluncurkan dapat memperoleh pertumbuhan yang signifikan, didukung oleh tokenomik deflasinya.
Namun sebelum itu semua, liquid re-staking perlu kembali menjadi narasi yang sedang tren. Untuk saat ini, jika Anda memegang $VEC , tetaplah memegangnya, karena protokolnya akan menjadi sangat menarik. Oleh karena itu, kami tidak menyarankan pendatang baru untuk mengambil posisi di$VEC hingga migrasi ke $KERN selesai.
Rencana aksi
- Pemegang $VEC harus menunggu dan menunggu migrasi token $KERN untuk memutuskan apakah akan membeli lebih banyak atau melompat
- Investor baru tidak boleh mengambil posisi sampai migrasi $KERN selesai.
Pertukaran Kerudung (VEIL)
Saat kami menganalisis $VEIL pada Q1 2024, kami menyadari bahwa kesederhanaannya telah menarik perhatian kami. Itu adalah protokol yang sungguh-sungguh seputar privasi yang berfungsi dengan lancar. Tokenomiknya kuat dan ekosistemnya telah menghasilkan jumlah pendapatan yang besar.
Saat itu diperdagangkan sekitar $0,009, dan kami merekomendasikan untuk mendapatkan sekitar $0,005. Koin tersebut menghasilkan ATH sebesar $0,0137, naik 173% dari entri yang kami rekomendasikan dan naik 52% dari tanggal publikasi.
Namun, semua itu tidak terlalu penting saat ini karena asetnya kini turun hampir 70% sejak kami menulis laporan tersebut.
Kami melihat lagi untuk mengungkap mengapa ia menyimpang dari lintasan awal yang dicetaknya.
Pembaruan on-chain
Sejak evaluasi terakhir kami, jumlah pemegang VEIL telah meningkat dari 4710 menjadi 5601, yaitu kenaikan sebesar 19%. Jumlah total transaksi juga naik ~20%.
Dari sudut pandang pendapatan, jumlahnya tetap solid. Jumlah total yang dibayarkan kepada pemegang token VEIL selama 81 hari terakhir (sejak laporan terakhir kami) adalah $63,000.
Mengingat 20% dari pendapatan dibayarkan, itu berarti total pendapatan yang dihasilkan adalah $315.000. Kini, pendapatan pada periode ini menghasilkan pendapatan tahunan sekitar $1,3 juta, yang merupakan penurunan dari rekor pendapatan tahunan sebelumnya sebesar $2,46 juta pada Maret 2023. Meskipun demikian, pendapatan ini masih cukup baik, mengingat sebagian besar periode ini sangat bearish. di seluruh pasar.
Namun, satu tanda bahaya yang teridentifikasi adalah whitepapernya sudah tidak tersedia lagi – ini bukan pertanda baik.
Melihat melampaui tabir
Dalam laporan bulan Maret tersebut, kami menyebutkan bahwa VEIL adalah proyek berisiko tinggi yang bergantung pada narasi privasi.
Melihat protokol privasi , TVL kolektif sebenarnya telah mencapai ATH tahunan baru sebesar $670 juta. Jadi, proyek privasi telah mendapatkan momentumnya akhir-akhir ini, namun sayangnya, momentum tersebut tampaknya tidak sampai ke Veil.
Selain itu, situasi likuiditas juga belum membaik. Proyek ini memerlukan lebih banyak pencatatan agar likuiditas dapat ditingkatkan, tetapi MEXC dan UniSwap masih merupakan satu-satunya pilihan yang tersedia. Di sisi lain, likuiditas mengalami pukulan besar, dan hal ini terkait langsung dengan penurunan kapitalisasi pasar.
Jadi, proyek ini berjalan baik-baik saja, tetapi tidak mendapatkan keuntungan dari momentum peningkatan sektornya, dan kurangnya listing berarti token tersebut tidak diposisikan untuk mendapatkan perhatian yang akan memicu reli yang kuat.
Pendapat Cryptoiz
Hal yang baik tentang VEIL adalah ia berhasil mencapai pemulihan sebesar 46%—proyek ini belum mati; itu fungsional dan menghasilkan pendapatan.
Blatece membuat sedikit pemulihan, dan kembali berkonsolidasi dalam kisaran harga yang kecil. Volume perdagangan token saat ini juga mengkhawatirkan, dengan hanya ~$17,000 selama 24 jam terakhir.
Meskipun protokol tersebut belum menunjukkan kekurangan apa pun yang serius, VEIL mungkin tidak mendapatkan minat dari komunitas yang lebih besar saat ini. Narasi privasi sepertinya tidak akan menjadi tren dalam waktu dekat, dan hilangnya whitepapernya agak mencurigakan.
Ada peluang yang lebih baik di sektor pasar lainnya saat ini. Meskipun ada kemungkinan bahwa harga masih bisa naik dan kembali ke harga tertinggi sebelumnya, saat ini, harga tersebut menunjukkan kelemahan dibandingkan kekuatan.
