Dalam laporan “Flows & Liquidity” mereka, analis JPMorgan mengatakan institusi lebih banyak memberi bitcoin pada Q3, peran yang lebih besar dalam pergerakan harga.

Pada Q3, pelanggan ritel membeli bitcoin senilai $ 1,6 miliar menggunakan Aplikasi Kas Square, sekitar tiga kali lebih banyak daripada yang diinvestasikan dalam produk bitcoin Grayscale.

Namun, kuartal ini, Grayscale Bitcoin Trust tiga kali lipat angka Q3-nya. Tidak ada data saat ini untuk pembelian bitcoin pelanggan Square.

Grayscale Investments adalah perusahaan manajemen aset digital yang dimiliki oleh perusahaan modal ventura Digital Currency Group (DCG), yang juga memiliki CoinDesk.

JP Morgan juga berspekulasi kegagalan bitcoin untuk kembali ke harga rata-rata dalam beberapa pekan terakhir adalah tanda bahwa pedagang momentum seperti CTA telah memiliki peran menyusut di pasar relatif terhadap institusi.