Di dunia mata uang kripto, kekayaan dengan cepat berpindah tangan, dan investor tak henti-hentinya mengejar peluang besar berikutnya dalam pencarian mereka akan kekayaan transformatif.

Inti dari evolusi kripto terletak pada siklus narasinya, yang mendorong pasar maju. Saat ini, kami mempelajari nuansa siklus ini, dimulai dengan gagasan penting tentang refleksivitas pasar, yang mengarahkan arus modal ke berbagai domain pasar.

Dari maraknya memecoin hingga munculnya AI dan kebangkitan game Web3, anggaplah ini sebagai kompas Anda untuk menavigasi arus rumit lanskap pasar saat ini dan meraih prospek yang sedang berkembang untuk mendapatkan keuntungan yang optimal.

Jika Anda bermanuver dengan cerdik, Anda siap untuk keluar dari lonjakan bullish ini dengan peningkatan nyata dalam kondisi keuangan Anda.

Pasar refleksif

Dalam konteks ekonomi, refleksivitas adalah gagasan bahwa sentimen pasar adalah fenomena yang dapat memperkuat diri sendiri. Misalnya, pasar yang meningkat akan menarik pembeli, sehingga menyebabkan apresiasi harga lebih lanjut, mendorong investasi lebih lanjut, dan seterusnya. Hal ini merupakan umpan balik yang positif dan merupakan bagian dari perilaku kelompok di pasar keuangan dan kecenderungan masyarakat untuk percaya bahwa apa yang telah terjadi sebelumnya kemungkinan besar akan terus terjadi di masa depan.

Untuk menjelaskan konsep ini lebih lanjut, penting untuk mendefinisikan tiga konsep utama:

• Sentimen Pasar – sikap kolektif seluruh partisipan terhadap pasar, yang memengaruhi tindakan yang diambil partisipan, yang pada gilirannya memengaruhi arah pasar.
• Perilaku Kelompok – investor mengikuti apa yang mereka lihat dilakukan oleh investor lain daripada mengandalkan penelitian mereka sendiri.
• Putaran Umpan Balik Positif: peristiwa yang tidak kentara menyebabkan suatu efek, yang pada gilirannya menyebabkan lebih banyak peristiwa tersebut, sehingga memperkuat efek tersebut. Misalnya, kenaikan harga BTC menyebabkan pembelian FOMO, yang menyebabkan kenaikan harga BTC, menyebabkan pembelian lebih lanjut.

Penting untuk dicatat bahwa konsep refleksivitas pasar bertentangan dengan apa yang dianggap sebagai norma ketika menganalisis pasar, pergerakan dan fungsinya.

Teori tradisional menyatakan bahwa pasar selalu mencari keseimbangan dan semua partisipan bersikap rasional dan mendasarkan keputusan mereka pada kenyataan. Fluktuasi apa pun di pasar, seperti siklus boom-and-bust, bubble, atau peristiwa kapitulasi, adalah hal yang tidak biasa, dan harga akan segera kembali ke keseimbangan. Keseimbangan tersebut ditentukan oleh fundamental, yang sama sekali tidak dipengaruhi oleh harga.

Di sisi lain, refleksivitas pasar menunjukkan bahwa harga memang mempengaruhi fundamental pasar dan semua pelaku pasar mendasarkan keputusan mereka pada persepsi mereka terhadap realitas. Jika harga mempengaruhi fundamental, maka masuk akal bahwa perubahan harga adalah perubahan fundamental, yang pada gilirannya mengubah ekspektasi investor, yang mengarah pada perubahan harga ketika investor bertindak berdasarkan ekspektasi baru ini – Anda dapat melihat ke mana arahnya. .

Komponen umpan balik positif dari refleksivitas pasar ini mengarah pada siklus naik atau turun karena perubahan harga terjadi dengan sendirinya melalui perilaku kelompok, menyebabkan harga menjadi semakin terlepas dari kenyataan dan, pada kenyataannya, menjadi kenyataan baru, seperti sebuah realitas yang terjadi dengan sendirinya. memenuhi ramalan.

Kedengarannya rumit, tapi ELI5 adalah bahwa pasar biasanya bekerja berdasarkan cara orang berpikir tentang suatu hal, bukan berdasarkan bagaimana keadaan sebenarnya. Ketika orang percaya sesuatu yang baik akan terjadi, mereka berinvestasi dan harga naik. Ketika yang terjadi sebaliknya, harga turun. Hal ini menciptakan siklus booming dimana harga yang lebih tinggi membuat masyarakat lebih optimis, sehingga menyebabkan harga menjadi lebih tinggi lagi. Hal yang sama terjadi secara terbalik pada payudara. Hal ini berdampak pada dirinya sendiri, seperti efek bola salju, yang menggerakkan harga menjauh dari perkiraan fundamental hingga mencapai titik puncaknya.

Pasar kripto saat ini memiliki lanskap yang sangat berbeda dari kenaikan terakhir pada tahun 2020 hingga 2022. Saat terjadi musim panas DeFi pada tahun 2021, kita sekarang melihat memecoin mengambil peran sebagai penggerak awal siklus ini.

aliran uang historis dalam kripto

Pemikiran standar seputar pergerakan uang selama beberapa siklus terakhir adalah seperti ini:

Fiat -> Bitcoin -> Ethereum -> Altcoin -> Fiat

Pada grafik, “musim altcoin” (alt szn) umumnya diawali dengan kenaikan harga positif yang besar pada Bitcoin, diikuti dengan aliran modal ke token ekosistem ETH/Ethereum. Hal ini dapat dilihat pada grafik di atas.

Secara umum, begitulah cara para peserta mencoba memainkan pasar. Ini menjadi ramalan yang terwujud dengan sendirinya jika semua orang mengikuti peta jalan yang sama. Jadi, dalam beberapa siklus terakhir, cara menghasilkan uang dari kripto adalah dengan membeli Bitcoin, lalu beralih ke Ethereum, dan kemudian token ekosistem Ethereum.

Bagaimana aliran tersebut terwujud dalam siklus ini?

Interoperabilitas antar rantai telah memicu pemikiran ulang mendasar mengenai dinamika pasar. Meskipun masih ada beberapa elemen dari strategi “pelompatan rantai”, perluasan jalur antar rantai menjadikan gagasan maksimalis tentang “rantai saya berkuasa” menjadi usang. Sebaliknya, kita lebih memilih pusat aktivitas dan inovasi yang dinamis. Kapital mengadopsi pendekatan omnichain, menyimpang dari paradigma tradisional seiring dengan berkembangnya narasi.

Dalam siklus ini, kami membayangkan aliran modal seperti:

Fiat -> Bitcoin -> Memecoin -> AI -> DePIN -> Gaming -> Fiat

Salah satu ekosistem yang menjadi katalis perubahan pola pikir ini dan menarik perhatian seluruh pasar adalah Solana.

Sebelum mempelajari analisis kami lebih jauh, penting untuk memberikan konteks, karena masih banyak yang ragu mengenai memecoin. Anda mungkin pernah menjumpai atau berpartisipasi dalam wacana yang mengecam kurangnya soliditas fundamental dalam memecoin.

Terdapat kesalahpahaman yang aneh bahwa berinvestasi pada “koin baru yang berkilau” pasti akan menyebabkan kehancuran finansial, namun sejarah menunjukkan sebaliknya. Bitcoin, yang pernah dianggap sebagai spekulasi baru, menghadapi skeptisisme serupa dari kalangan keuangan tradisional.

Jika tujuan Anda sebagai investor adalah menciptakan kekayaan, penting untuk menyesuaikan perspektif Anda, menyelaraskan dengan narasi yang terus berkembang, dan menjaga paparan optimal terhadap calon pemenang.

Diterima atau tidak, meme telah meresap ke dalam budaya kripto, sementara AI mewakili garis depan inovasi, DePIN mendesentralisasikan infrastruktur, dan game berdiri sebagai karakter pengganti.

Efek Solana

Sebagian besar aktivitas aliran uang dalam siklus ini terjadi di Solana. Selama 12 bulan terakhir, token SOL telah mengungguli token sejenisnya secara besar-besaran tanpa ada tanda-tanda akan berhenti.

Pada siklus sebelumnya, uang akan mengalir dari Bitcoin ke ekosistem Ethereum. Namun kami melihat sebagian besar modal tersebut mengalir ke ekosistem Solana, mencerminkan terputusnya aliran uang “tradisional”. Ada beberapa alasan utama untuk ini:

• Peningkatan kinerja secara drastis: Waktu henti Solana telah menjadi masalah pada tahun-tahun sebelumnya. Namun, rantai tersebut menjadi jauh lebih dapat diandalkan, dan pengguna lebih bersedia untuk memindahkan dana dalam jumlah besar ke dalam ekosistem.
• Biaya transaksi murah, UI/UX bagus: Pengguna tertarik dengan biaya Solana yang murah (kinerjanya jauh lebih baik dibandingkan Ethereum) dan antarmuka penggunanya yang cemerlang, dengan dompet Phantom menjadi dompet paling ramah bagi pemula di luar sana.

Ekosistem Solana kemungkinan merupakan yang berkinerja terbaik secara keseluruhan dalam kenaikan ini, dengan pengguna aktif harian mencapai puncaknya pada 2,1 juta pada minggu lalu (sebelum Bitcoin dibuang ke pasar).

Namun, seperti disebutkan di atas, pasar sangat refleksif.

Hal ini menimbulkan pertanyaan – ke mana harus pergi selanjutnya?

Memecoin

Katalis yang disebutkan di atas dalam ekosistem Solana telah menandai babak baru dalam narasi memecoin. Transisi token yang mulus, ditandai dengan kecepatan dan keterjangkauan, menarik baik pedagang berpengalaman maupun pendatang baru, menantang anggapan bahwa blockchain hanya diperuntukkan bagi para penggemar yang paham teknologi. Identifikasi awal kami terhadap WIF dan POPCAT menandai lahirnya tesis ini, mengikuti jejak Bitcoin yang didorong oleh katalis ETF.

Kecerdasan buatan

Ada kemajuan besar dalam teknologi AI selama beberapa tahun terakhir. Alat seperti ChatGPT telah mengubah permainan dalam hal produktivitas dan cara kita menggunakan internet. Kami yakin bahwa revolusi AI memiliki potensi untuk menyamai atau melampaui revolusi industri dalam hal dampaknya terhadap umat manusia.

Pasar kripto adalah ruang berteknologi tinggi, dan hanya masalah waktu sebelum narasinya beralih ke proyek yang didukung AI. Namun proyek AI saat ini sebagian besar hanya berupa kertas basah – tidak ada yang solid di dalamnya.

Tentu saja ada pengecualian, tetapi kita tidak melihat hype seperti yang terjadi ketika proyek AI baru diluncurkan setiap dua hari sekali.

Seperti yang dinyatakan dalam laporan baru-baru ini, Solana adalah kandidat yang jelas untuk aktivitas AI karena throughputnya yang besar dan basis penggunanya yang besar. Proyek cenderung diluncurkan di tempat semua pengguna berada, dan peluncuran baru mendatangkan pengguna baru. Efek bola salju ini membuat narasi tetap melekat pada ekosistem tertentu untuk jangka waktu yang lama.

Berikut beberapa pemikiran tambahan tentang revolusi Solana AI:

• Solana mengintegrasikan ChatGPT.
• Nosana sedang membangun infrastruktur yang dibutuhkan untuk komputasi berkapasitas tinggi.

Akan ada banyak peluang setelah infrastruktur yang tepat tersedia.

Inovasi yang terjadi di Solana juga membawa kita ke poin berikutnya…

DePIN

DePIN ( Jaringan Infrastruktur Fisik

Terdesentralisasi ) adalah istilah luas yang mengacu pada daftar panjang aplikasi .

Biasanya perusahaan besar (seperti Google) membayar harga yang terlalu mahal untuk mendapatkan data yang bagus (tentang apa pun). Namun, perusahaan yang mengumpulkan data bahkan lebih bersedia mengenakan harga yang tidak pantas karena mereka mempunyai monopoli dalam pengumpulan data. Ini dapat berkisar dari gambar jalan-jalan di dunia seperti Google Maps hingga hal-hal sederhana seperti hotspot Wi-Fi.

Beberapa orang menyediakan layanan tersebut, dan yang lain membayarnya—dan karena harga adalah harga yang bersedia dibayar orang untuk apa pun, data ini sering kali diberi harga yang terlalu tinggi. Saat ini, pelatihan model AI memerlukan data, komputasi, penyimpanan, dan sumber daya lainnya dalam jumlah besar.

DePIN mendobrak monopoli penyedia infrastruktur ini melalui crowdwork , memungkinkan masyarakat sehari-hari menyumbangkan data, komputasi, penyimpanan, dan sumber daya lainnya sebagai lapisan infrastruktur. Dalam hal ini, DePIN adalah salah satu aplikasi AI x Blockchain utama yang kami pikir akan diluncurkan terlebih dahulu. Hivemapper (HONEY) adalah contoh utama yang telah kami bahas, namun kami mengharapkan lebih banyak laporan di masa mendatang seiring dengan adanya peluang.

Permainan Web3

Inovasi dalam sektor AI dan tren kripto umum menuju rantai yang lebih cepat dan biaya transaksi yang lebih rendah membuat kita berspekulasi bahwa game blockchain akan kembali lagi dengan sekuat tenaga.

SPL-22/ERC-404 (dan standar serupa lainnya) membawa meta/utilitas baru ke sektor game, terutama dari sudut pandang investasi.

Game tidak lagi “membayar untuk menang” dalam artian siapa pun yang memiliki NFT termahal (biasanya yang terbaik) memiliki peluang sukses terbaik.

10,000 NFT mint? Sangat sulit untuk mengejar meta di sana ketika harganya 10 ETH, dan tidak dapat diubah karena token terbaik telah dicetak.

Penghancuran dan pemulihan NFT yang hancur menjadi “meta” baru membawa rata-rata orang kembali ke persaingan dalam permainan ini.

Membayar untuk menang tidak masalah – tetapi harus ada cara lain untuk menang guna mempertahankan minat.

Kemungkinan untuk dapat memutar ulang NFT yang belum pernah dilihat sebelumnya dengan statistik konyol untuk game tertentu menarik banyak orang dan memberikan alasan untuk “menggiling” – sesuatu yang diketahui oleh semua gamer.

Analogi yang digunakan di sini untuk menggambarkan fenomena ini adalah sebagai berikut:

• Sebelumnya, ada resep sukses – jika Anda membeli bahan-bahan terbaik (NFT), Anda memiliki peluang terbaik untuk “menang”.
• Sekarang, ini lebih merupakan kasus “Berapa putaran yang diperlukan untuk memenangkan permainan catur?”.

Tidak ada jawabannya karena catur itu sangat rumit, dan keacakan itulah yang membuat permainan menjadi menyenangkan.

Ada alasan mengapa catur (dan pendahulunya) telah dimainkan selama 1500 tahun dan terus bertambah.

yaitu upaya dan keterampilan menjadi faktor yang sangat besar saat ini – orang memiliki sesuatu untuk diusahakan, meningkatkan replayability dan mempertahankan rentang perhatian

Variabilitas dan keacakan yang melekat dalam semua permainan “menyenangkan” itulah yang membuatnya menyenangkan—inilah yang kami lewatkan pada siklus terakhir, dan inilah yang dihadirkan oleh SPL-22/ERC-404.

Harapkan game on-chain menjadi “lebih menyenangkan” melalui variabilitas. Game pada dasarnya harus lebih menguntungkan dan bernilai investasi dalam siklus ini.