Pasar mata uang kripto saat ini menghadapi titik kritis, karena indikator ekonomi memberikan sinyal yang bertentangan dan niat kebijakan Federal Reserve tampaknya tidak sesuai dengan kenyataan yang ada. Inflasi tetap tinggi, sejalan dengan ketahanan pasar tenaga kerja.
Namun demikian, Ketua Federal Reserve Powell terus memberi isyarat mengenai penurunan suku bunga yang akan terjadi tahun ini, meskipun dilatarbelakangi oleh kondisi ekonomi yang kuat.
Inkonsistensi yang nyata ini telah memicu volatilitas dan divergensi yang signifikan di berbagai kategori aset. Awalnya, aset berisiko seperti ekuitas dan mata uang kripto mengalami kemunduran karena adanya indikasi kekuatan ekonomi, dan para pedagang mempertanyakan alasan di balik pertimbangan pelonggaran kebijakan The Fed.
Bagaimana indikator ekonomi terbaru dan pernyataan dari Federal Reserve berpotensi mengubah dinamika pasar?
Pengaruh komunikasi Federal Reserve terhadap dinamika pasar masih terlihat jelas.
Indikator-indikator ekonomi terkini menggambarkan skenario dimana inflasi sedikit melebihi ekspektasi, dibandingkan dengan pasar tenaga kerja yang kuat. Namun, dalam Konferensi Pers terbaru Powell setelah pertemuan The Fed baru-baru ini, ia mengambil sikap dovish, yang mengindikasikan kemungkinan penurunan suku bunga sebanyak 2-3 kali pada tahun ini. Sikap ini tetap bertahan meskipun data ekonomi kuat dan angka inflasi melampaui ekspektasi. Akibatnya, para pelaku pasar mempertanyakan alasan di balik potensi penurunan suku bunga di tengah perekonomian yang kuat.
Ketidakpastian ini telah menyebabkan kemunduran kecil di semua aset berisiko, termasuk ekuitas dan mata uang kripto, yang diamati pada minggu lalu dan berlanjut hingga minggu ini. Pasar semakin terkejut pada hari Senin dengan dirilisnya data Manufaktur ISM yang sangat kuat, khususnya komponen harga yang dibayar, yang mengindikasikan potensi perekonomian yang lebih kuat dari perkiraan. Akibatnya, sentimen pasar terbebani karena kecilnya kemungkinan The Fed akan melanjutkan penurunan suku bunga dalam kondisi seperti itu.
Namun, dalam pidato Powell di Universitas Stanford pada hari Rabu, 3 April, ia menegaskan kembali kemungkinan penurunan suku bunga tahun ini. Perlu dicatat bahwa pembicara Federal Reserve lainnya telah menyatakan sikap yang lebih hawkish, menolak gagasan penurunan suku bunga, yang kontras dengan sikap Powell.
Implikasi apa yang bisa kita ambil dari dinamika di atas?
Meskipun data ekonomi yang kuat menunjukkan berkurangnya kebutuhan akan penurunan suku bunga—karena mengapa Anda perlu menstimulasi perekonomian yang sudah berkembang pesat?—Powell secara konsisten mempertahankan pendiriannya bahwa penurunan suku bunga akan dimulai tahun ini. Sikap ini menyebabkan reaksi negatif pasar yang diamati pada hari Senin dan Selasa, meskipun terlihat sedikit pemulihan pasca pernyataan Powell pada hari Rabu.
melihat skenario di mana kita mungkin menyaksikan penurunan suku bunga sebesar 25 basis poin pada bulan Juli, yang berpotensi diikuti oleh penurunan suku bunga lainnya pada kuartal keempat tahun ini. Namun, perubahan material apa pun pada data yang masuk dapat mengubah pandangan ini. Namun demikian, mengingat skenario saat ini, aset berisiko dan mata uang kripto siap untuk berkinerja baik, dengan ekspektasi penurunan suku bunga sebanyak 1-2 kali pada tahun ini.
Mekanisme Pasar: Sebelum terjadi retracement dari harga tertinggi sepanjang masa, Open Interest Bitcoin (menunjukkan penumpukan leverage) telah melonjak secara signifikan, biasanya menandakan pasar yang terlalu panas dan rentan terhadap retracement harga yang signifikan. Antisipasi tersebut memang terwujud. Pada saat yang sama, Tingkat Pendanaan juga positif, menunjukkan bias yang kuat di antara para pedagang dengan leverage untuk mengambil posisi buy. Ketidakseimbangan ini biasanya mendahului koreksi pasar.
Setelah peristiwa di atas, kami mengamati adanya penurunan dan pengaturan ulang Open Interest dari $36,31 miliar menjadi $32,24 miliar, yang menunjukkan pengaturan ulang yang sehat sekitar 10%. Penyesuaian seperti ini berdampak positif bagi stabilitas pasar dan disambut baik pada saat ini.
Tingkat Pendanaan juga turun menjadi 0,01%, menunjukkan posisi yang lebih seimbang antara Longs dan Shorts. Sekali lagi, ini bagus untuk dilihat dan apa yang sebenarnya dibutuhkan pasar saat ini.
Grafik
Minggu ini, kita melihat Imbal Hasil Dolar dan Obligasi naik lebih tinggi karena hasil makro yang kita bahas di bagian atas pembaruan ini. Ini merupakan bearish untuk aset berisiko seperti Ekuitas dan Kripto. Namun, dalam dua hari terakhir, kita telah melihat kebalikannya, dengan DXY (Dolar) turun dan Imbal Hasil turun.
DXY turun lebih signifikan dibandingkan imbal hasil, namun pada akhirnya, hal ini telah mendorong pasar kembali ke lingkungan yang berisiko, yang mana hal ini baik untuk kripto. Perhatikan pergerakan Dollar yang melemah dalam beberapa hari terakhir. Akan sangat baik jika hal ini terus berlanjut.
Bitcoin sepertinya memiliki pola bull flag yang lebih besar. Sangat bagus untuk melihat bahwa harga memantul dari garis tengah 50% dari bendera, menjaga harga di bagian atas saluran/bendera, ini bagus/bullish.
Kita mungkin melihat aksi harga yang terikat pada kisaran ini terjadi selama beberapa minggu terlebih dahulu, sebelum berpotensi keluar dari bull flag sekitar bulan Mei dan menargetkan harga BTC $80k tersebut.
Semakin lama aksi harga yang terikat pada kisaran berlanjut, semakin banyak RSI dan indikator on-chain yang terlalu panas dapat diatur ulang, jadi menurut pendapat saya, ini semua positif.
Penembusan di bawah $57k/$58k mungkin akan membatalkan tesis saya, meskipun itu akan menjadi batas bawah dari bull flag.
Mari kita lihat.
ETH berada dalam pola bear flag yang lebih buruk – yang biasanya memiliki bias untuk menembus ke bawah. Jika ETH menembus ke bawah, saya berharap Yellow Buy Box akan menjadi dukungan yang layak lagi, dan saya bahkan akan mempertimbangkan untuk menambahkan lebih banyak ke kantong ETH saya.
Namun saya kurang optimis terhadap ETH dibandingkan ekosistem BTC, SOL, dan SOL, jadi saya lebih memilih menempatkan dan fokus di sana.
monster itu. Sejujurnya, SOL masih terlihat bagus di sini, dan saya relatif puas dengan itu. Formasinya adalah panji bullish yang biasanya menembus ke atas, memberikan target jangka menengah SOL sebesar $230 dan $280.
Masih ada kemungkinan SOL bisa rusak, tapi menurut saya hal itu akan menyebabkan kerusakan besar pada BTC, yang pada dasarnya akan menjatuhkan seluruh pasar. Namun untuk saat ini, kami tidak memperkirakan BTC akan benar-benar turun di bawah $63k dalam jangka pendek, yang akan menjadi kemunduran 5% untuk BTC, dan menurut kami SOL masih dapat bertahan dengan relatif baik dalam konteks ini.
Peluang besar yang kami lihat saat ini bukanlah SOL itu sendiri, namun ekosistem SOL seperti RNDR, PYTH, SHDW dan NOS.
