Pembaruan pasar hari ini memberikan wawasan tentang konsep makro utama dan mengapa data sangat penting. Kami menganggap ini sebagai pembaruan pasar yang sangat penting dalam sepuluh hari ke depan. Bergantung pada datanya, pembaruan hari ini dapat membentuk aksi harga 1-6 bulan ke depan.

Singkatnya, jika kita terus melihat data yang melemah, hal ini mungkin akan mendorong Powell untuk melakukan penurunan suku bunga dan kita bisa melihatnya pada awal bulan Juli atau September. Hal ini akan sepenuhnya memicu aset-aset berisiko (terutama jika terjadi pada bulan Juli), dan kemungkinan besar kita akan naik secara signifikan. 

Namun, itu semua bergantung pada data makro. Crypto memiliki beberapa katalis bullish yang luar biasa saat ini. Bagi saya, ruang tersebut tampak seolah-olah hanya menunggu lampu hijau makro, dan ketika lampu itu datang, mungkin lampunya padam, dan kita melihat semuanya diberi harga jauh lebih tinggi.

Data makro yang moderat mendukung penurunan suku bunga Fed 

Pertama, penting untuk memaparkan poin-poin data yang membawa kita ke Rapat Fed Rabu depan (12 Juni):

• Senin tanggal 3: PMI Manufaktur ISM
• Selasa 4 : Lowongan Kerja JOLT
• Rabu tanggal 5; PMI Jasa ISM
• Jumat 7: Non-Farm Payrolls dan Tingkat Pengangguran
• Rabu 12: Data Inflasi

Seperti yang bisa Anda lihat pada daftar di atas, kita dipenuhi dengan data makro besar menjelang Pertemuan Fed Rabu depan pada 12 Juni. Perhatikan bahwa data inflasi keluar pada pagi hari Rapat Fed.

Kemarin, data PMI Manufaktur ISM meleset dari ekspektasi dan berada di bawah 50 (dalam wilayah kontraksi) untuk bulan kedua berturut-turut. Hal ini berarti sektor Manufaktur mengalami kontraksi dan bukannya ekspansi, yang berarti pertumbuhan lebih lanjut di AS kemungkinan besar tidak akan didorong oleh sektor Manufaktur. 

Data di atas sejauh ini mendukung hal tersebut. 

Evolusi PDB Fed Atlanta untuk Q2 2024

Besok (Rabu), kita akan melihat data PMI Jasa ISM, yang jika datanya juga sedikit lebih lemah—mirip dengan data Manufaktur ISM yang dirilis kemarin—sekali lagi, hal ini akan mendukung narasi bahwa The Fed akan segera memangkas suku bunganya. 

Selain itu, kami juga akan merilis Data Inflasi pada hari Rabu, tanggal 12 (hari Rapat The Fed juga, dan mereka akan mendapatkan datanya jauh sebelum rapat). Kami juga memiliki Data Pasar Tenaga Kerja hari ini (Bukaan Pekerjaan JOLT) dan tanggal 7 (Non-Farm Payrolls dan Tingkat Pengangguran) pada hari Jumat. 

Lowongan Pekerjaan JOLT baru saja dirilis sebesar 8,059 juta, jauh di bawah konsensus 8,340 juta dan melanjutkan tren turun yang kita lihat pada titik data ini. Penurunan Lowongan Pekerjaan yang berkelanjutan biasanya merupakan awal dari kenaikan Tingkat Pengangguran yang lebih substansial. 

Meningkatnya Tingkat Pengangguran akan mendorong The Fed untuk mulai menurunkan suku bunga. Oleh karena itu, angka JOLT yang lebih lemah di 8,059 (melemah namun tidak terlalu menurun) adalah angka “goldilocks” untuk pasar. Aset-aset berisiko telah naik karena berita ini, dengan Imbal Hasil Obligasi dan Indeks Dolar yang turun—pasar memperkirakan potensi penurunan suku bunga yang lebih awal dari perkiraan dibandingkan perkiraan awal. 

Pada hari Jumat ini, Data Pasar Tenaga Kerja akan menjadi data penting dan berpotensi menggerakkan pasar. Harapannya adalah akan ada penambahan antara 150 ribu dan 190 ribu pekerjaan dan Tingkat Pengangguran berada di 3,9% (tidak ada perubahan dari bulan lalu). 

Secara historis, angka ini akan terlihat sebagai angka yang relatif kuat, dan pasar kemungkinan akan tetap datar jika angkanya, katakanlah, 170 ribu dan 3,9%. Namun, misalkan hasil cetakannya di bawah 150k dan 4,0% atau lebih tinggi. Dalam hal ini, aset-aset berisiko berpotensi naik secara signifikan, karena data ini berpotensi membawa The Fed ke meja penurunan suku bunga pada bulan September, atau bahkan mungkin pada awal bulan Juli. 

Lowongan Kerja JOLT

Pertemuan Fed bulan Juni 

Seperti yang telah kami nyatakan di atas, Rapat Fed bulan Juni diadakan pada tanggal 12 (Rabu depan), dan kami akan merilis data inflasi pada pagi harinya. 

Jika kita mendapatkan data Pasar Tenaga Kerja yang sedikit lebih lemah – dan berdasarkan data JOLT hari ini, tampaknya hal tersebut mungkin terjadi – dan kemudian data Inflasi Rabu depan tidak terlalu menarik (lebih mengarah ke sisi atas). Kita mungkin akan melihat Fed yang sangat dovish yang kemungkinan akan mempertahankan 2 hingga 3 kali penurunan suku bunga pada tahun 2024 dalam Dot Plot mereka. 

Kita mungkin juga melihat Powell mengajukan penurunan suku bunga pertamanya karena data ini berpotensi sedikit melemah. Powell mungkin akan melakukan penurunan suku bunga pertama pada bulan September, yang kemungkinan besar akan dianggap bullish oleh pasar. Pada bulan Juli, jika dia membuat panduan ke depan bahwa The Fed sedang mempertimbangkan untuk menurunkan suku bunga pada bulan September, panduan ke depan kemungkinan akan memicu kenaikan besar-besaran pada aset berisiko (ekuitas dan kripto). 

Namun, perlu juga dicatat bahwa jika kita mendapatkan data pasar tenaga kerja yang sedikit melemah dan data inflasi yang lebih panas, maka The Fed akan mulai mengambil keputusan yang lebih tegas. Mereka perlu menurunkan suku bunga untuk mendukung perekonomian dan pasar tenaga kerja, namun inflasi yang lebih tinggi tidak memungkinkan mereka untuk melakukan hal tersebut. Ini mungkin merupakan skenario terburuk. Ini bukanlah harga yang saat ini kami hargai, namun kami perlu menyadarinya.

Pendapat Cryptoiz

Data makro kemungkinan besar akan menguasai pasar selama sepuluh hari ke depan, dan kita sudah melihatnya.

Saat ini, kita memiliki data Manufaktur yang lebih lemah dan data JOLT yang lebih lemah. Data yang melemah menunjukkan bahwa The Fed mungkin perlu melakukan penurunan suku bunga untuk mendukung perekonomian yang mulai melemah. 

Hal ini menyebabkan Indeks Dolar dan Imbal Hasil Obligasi turun. Berdasarkan hal ini, aset berisiko harus naik lebih tinggi. Melemahnya data berarti The Fed dapat mulai menurunkan suku bunga, namun tidak terlalu lemah hingga perekonomian terjerumus ke dalam resesi—Goldilocks. 

Namun, kripto mendapat tawaran yang bagus, tetapi ekuitas sedang berjuang untuk mendapatkan tawaran yang substansial saat ini, namun tawarannya masih sedikit. Jika kita mendapatkan skenario di atas, saya telah menguraikan data yang lebih lunak dan kemudian The Fed mempertahankan 2 hingga 3 kali penurunan suku bunga pada tahun 2024, dan jika Powell bersikap dovish dan meneruskan kemungkinan penurunan suku bunga lebih awal dari perkiraan di Pers Konferensi pada tanggal 12, maka ini akan menjadi persiapan untuk melihat reli nyata dalam aset berisiko (kripto). 

Inilah sebabnya mengapa sangat penting untuk memantau data makro dengan cermat dan menerjemahkan implikasinya terhadap aset berisiko dan, yang lebih penting, kantong kripto kita.

$SPX 1D

$DYX 1D

Imbal Hasil Obligasi AS 2 Tahun 1D

Imbal Hasil Obligasi 10 Tahun AS

Penentuan posisi portofolio 

Untuk saat ini, saya mempertahankan portofolio barbel Jurusan (BTC, ETH dan SOL) dan meme (WIF dan POPCAT). 

Namun jika kita mendapatkan data yang lebih lunak dan kemudian Powell yang dovish, hal itu akan memicu reli risk-on, dan saya akan melakukan divestasi beberapa BTC dan ETH yang saya miliki dan memindahkannya ke beberapa altcoin. 

Secara keseluruhan, kripto memiliki beberapa katalis bullish dalam jangka menengah, dan BTC sepertinya ingin segera naik lebih tinggi. 

$BTC 1 hari

Kami melihat bahwa Bitcoin kemungkinan akan pecah dalam satu atau dua bulan mendatang. Jika data mendukung, dan kita mendapatkan Powell yang dovish dan penurunan suku bunga, maka Bitcoin bisa mencapai $80k pada akhir bulan. 

Masih banyak hal yang harus dilakukan, dan kita perlu melihat bagaimana datanya masuk, tapi kita bisa bersiap untuk beberapa minggu ke depan yang sangat menarik, yang pada awalnya saya pikir tidak akan kita dapatkan sampai kita mendapatkan lebih banyak waktu di musim panas. beberapa bulan kemudian dan likuiditas membaik.