Meningkatnya fokus pada Bitcoin selama periode halving dapat menentukan regulasi di masa depan dan mata uang kripto lainnya.
Pengawasan tambahan seputar Bitcoin
$62.438Halving event dapat berdampak tidak langsung pada regulasi di masa depan.
Hal ini menurut Natalia Latka, direktur kebijakan dan urusan regulasi di firma analisis blockchain Merkle Science.
“Meskipun tidak ada dampak langsung terhadap peraturan atau pendekatan regulator, dinamika ekonomi dan pasar yang dipengaruhi oleh peristiwa halving secara tidak langsung dapat mempengaruhi pertimbangan peraturan, terutama di bidang yang berkaitan dengan stabilitas pasar dan perlindungan investor,” kata Latka kepada Cointelegraph.
Halving dan persetujuan dana yang diperdagangkan di bursa Bitcoin (ETF) oleh Komisi Sekuritas dan Bursa Amerika Serikat (SEC) pada bulan Januari membantu memicu kenaikan Bitcoin, membuat kripto sulit untuk diabaikan.
Jika Bitcoin juga menjadi lebih fluktuatif selama periode meningkatnya minat dan liputan media arus utama – sebuah skenario yang tidak mungkin terjadi – regulator dapat merasa terinspirasi untuk mempertimbangkan tindakan.
Latka melanjutkan dengan menguraikan skenario lebih lanjut yang dapat mengarah pada peningkatan pengawasan peraturan.
“Penurunan separuh Bitcoin juga dapat berdampak pada konsumsi energi,” kata Latka. “Dengan berkurangnya imbalan atas penambangan, para penambang yang kurang efisien dapat tersingkir dari pasar, yang berpotensi menyebabkan konsentrasi aktivitas penambangan di antara pemain yang lebih besar dan konsentrasi wilayah geografis.”
Latka menambahkan, “Hal ini mungkin menarik pengawasan peraturan mengenai dampak PoW [bukti kerja] terhadap lingkungan, sehingga mengarah pada peraturan yang berfokus pada keberlanjutan.”
Kejelasan lebih lanjut diperlukan di Amerika Serikat
Cointelegraph berbicara dengan Andrew Balthazor, seorang litigator di firma hukum Holland & Knight, untuk lebih memahami kerangka peraturan saat ini di Amerika Serikat.
Menurut Balthazor, hukum AS masih belum jelas mengenai Bitcoin dan mata uang kripto secara umum.
“Saya pikir masih ada kejelasan mengenai apa yang dimaksud dengan transaksi keamanan di Amerika Serikat, meskipun ada kesepakatan umum bahwa Bitcoin mungkin tidak demikian. Kami masih belum memiliki pernyataan pasti mengenai Bitcoin atau Ether, atau mata uang kripto apa pun,” kata Balthazor.
Yang membuat frustrasi, ketika pengadilan telah memutuskan mengenai mata uang kripto, pengadilan tersebut cenderung tidak cukup tinggi untuk mengikat seluruh serikat pekerja.
“Kami cenderung tidak memiliki banyak keputusan pengadilan yang secara pasti menyatakan bahwa token ini adalah keamanan dalam segala situasi. Jadi, kita mempunyai beberapa keputusan pengadilan tingkat rendah yang saling bertentangan, yang di AS tidak mengikat pengadilan lain. Jadi itulah masalahnya.”
Tanpa panduan yang jelas dari SEC atau pengadilan, AS berada dalam situasi yang disebut sebagai “regulasi melalui penegakan hukum,” di mana batas-batas perilaku yang sah diukur melalui tindakan penegakan hukum.
Latka berkata, “Tidak adanya pedoman yang jelas dan terbuka berarti bahwa dunia usaha sering kali menghadapi hambatan dalam peraturan, dan tidak yakin apakah operasi mereka mematuhi interpretasi undang-undang saat ini atau di masa depan.”
Pengalaman Balthazor menunjukkan bahwa situasi ini berdampak nyata pada bisnis yang ingin dan berusaha melakukan hal yang benar:
“Saya memiliki klien yang frustrasi dan tidak yakin apakah proyek mereka dapat dianggap sebagai sekuritas, dan saya membayar pengacara untuk bernegosiasi selama bertahun-tahun.”
Balthazor mengatakan hal ini hanya mungkin dilakukan oleh perusahaan yang “berkantong tebal,” dan menambahkan bahwa ia ingin melihat beberapa mekanisme diterapkan sehingga perusahaan dan SEC dapat saling berhubungan dengan lebih transparan.
“Akan sangat bagus jika ada proses yang lebih formal di mana SEC dapat mengatakan, ‘Inilah kekhawatiran kami terhadap proyek Anda. Kami pikir ini terlalu mirip keamanan karena alasan-alasan ini,’” kata Balthazor.
Target bergerak bagi bisnis di Inggris
Di Inggris, Financial Conduct Authority (FCA) menangani regulasi aset kripto, dengan mengedepankan peraturan yang, misalnya persetujuan produk investasi kripto, telah diterima dengan baik , dan dalam kasus lain, seperti pengenalan “ gesekan positif” bagi pelanggan bursa terpusat di Inggris, telah ditegur secara luas .
Latka menjelaskan bagaimana filosofi dan implementasi regulasi di Inggris menimbulkan kebingungan.
“Pendekatan Inggris dalam mengatur aset kripto adalah dengan menyesuaikan peraturan yang ada secara bertahap. Metode ini melibatkan penerapan peraturan yang telah disesuaikan secara bertahap, yang mengharuskan bisnis di bidang kripto untuk terus menyesuaikan diri dengan lanskap peraturan yang berkembang,” kata Latka.
Pendekatan yang diambil oleh FCA berarti bahwa perusahaan harus selalu memperhatikan masalah kepatuhan karena mereka terus berubah dan berubah.
Latka mengatakan, “Proses adaptasi yang sedang berlangsung ini dapat menimbulkan biaya besar dan inefisiensi operasional bagi bisnis-bisnis ini, serta menimbulkan ketidakpastian hukum yang signifikan. Tantangan muncul ketika peraturan yang dirancang untuk sistem keuangan tradisional diterapkan pada sektor kripto yang berkembang pesat.”
FCA mengumumkan ETN pada bulan Maret. Sumber: FCA
Pada bulan Maret CryptoUK – asosiasi perdagangan Inggris untuk kripto – menyambut baik persetujuan FCA atas catatan yang diperdagangkan di bursa kripto (ETN). ETN mirip dengan ETF tetapi tidak termasuk investor ritel.
CryptoUK meminta FCA untuk mempertimbangkan kembali posisinya, menambahkan, “Kami akan terus mengadvokasi peninjauan kembali larangan yang ada terhadap akses ke investasi keuangan yang sesuai bagi investor ritel.”
Para komentator, termasuk Latka, percaya bahwa kritik terhadap lanskap regulator yang lebih luas di Inggris adalah benar.
Latka berkata, “Ada perbedaan yang mencolok antara meningkatnya minat masyarakat terhadap aset kripto dan langkah-langkah regulasi yang berlaku, menyoroti ketidakselarasan signifikan yang memerlukan perhatian segera.”
Eropa mengambil pendekatan yang berbeda
Di Eropa, di mana regulator telah memperkenalkan peraturan khusus untuk mata uang kripto, kemungkinan dampak pengurangan separuh Bitcoin tampaknya lebih kecil.
Peraturan Pasar Aset Kripto (MiCA) Uni Eropa diperkenalkan pada tahun 2023, memberikan kerangka peraturan yang jauh lebih komprehensif daripada Inggris dan solusi yang lebih disesuaikan dengan kripto dibandingkan di Amerika Serikat.
Namun, bahkan dalam hal ini, Latka mengatakan bahwa “klarifikasi lebih lanjut” masih diperlukan, serta “pengembangan pedoman teknis, khususnya mengenai interaksi MiCA dengan peraturan dan arahan keuangan UE yang ada.”
Jadi, bahkan di UE, hanya beberapa hari setelah Bitcoin dibelah dua, potensinya untuk mempengaruhi pemikiran regulator masih tetap ada.
