Jika Anda telah menavigasi lanskap kripto bahkan untuk satu siklus pasar, Anda mungkin sudah familiar dengan sifatnya yang membingungkan. Ini mirip dengan memecahkan teka-teki di mana ketika Anda yakin telah memecahkan petunjuknya, sinyal-sinyal baru yang membingungkan muncul, yang semakin mengaburkan jalan di depan.

Dalam analisis pasar hari ini, kami menyelidiki salah satu sinyal menarik berikut: kemungkinan munculnya pola terobosan bullish untuk Bitcoin. Hal ini terjadi di tengah kondisi perekonomian yang penuh dengan pesan-pesan yang kontradiktif dan ketidakpastian yang masih ada.

Data ekonomi yang kuat dan dampaknya

Pada hari Senin (kemarin – 1 April), kami merilis data PMI Manufaktur, yang berada pada angka 50,3, jauh di atas konsensus 48,4.

Peningkatan di bidang Manufaktur ini menunjukkan bahwa perekonomian berkembang dan berpotensi tumbuh lebih besar dari perkiraan para ekonom pada kuartal pertama tahun 24. Hal yang juga mengkhawatirkan adalah komponen harga yang dibayarkan berada pada angka 55,8, jauh di atas perkiraan sebesar 52,7. Hal ini menunjukkan bahwa harga-harga meningkat—namun kenaikan ini disebabkan oleh kenaikan harga komoditas. Namun, terlepas dari apa yang mendorongnya, hal ini bersifat inflasi.

Mengapa ini penting? Mengapa kita mencari/fokus pada hal ini?

Perekonomian ekspansif dengan harga yang meningkat – yang sebagian besarnya adalah kenaikan harga komoditas – bersifat inflasi, sehingga menyulitkan The Fed untuk menurunkan suku bunga pada bulan Juni atau bahkan Juli jika data ekonomi terus menunjukkan hasil yang kuat. Reaksi terhadap hal ini kemarin adalah sedikit aksi jual Ekuitas, peningkatan Dolar (DXY) dan peningkatan Imbal Hasil Obligasi = lingkungan risk-off.

Bersamaan dengan itu, pasar kini memperkirakan penurunan suku bunga pada bulan Juni kurang dari 50%, dan penurunan pada bulan Juli juga dipertanyakan. The Fed bias terhadap pemotongan suku bunga jika diperlukan untuk mengurangi bunga yang mereka bayarkan atas utangnya, namun hal ini akan sulit dilakukan dalam perekonomian yang ekspansif.

Kami membahas topik ini secara lebih rinci dalam ‘Laporan Bulanan’ yang sedang saya (Tom) tulis. Selain itu, kami juga merilis data Pengangguran pada hari Jumat, 5 April. Perkiraannya adalah angka yang kuat, namun kami akan membahasnya lebih dekat lagi.

Data on-chain menunjukkan aksi harga yang terikat pada kisaran

Kami telah memperkirakan jeda dalam aksi harga positif beberapa minggu yang lalu, hanya karena banyak metrik on-chain ‘Indikator Pasar’ yang tampak overbought dalam jangka pendek. Indikator perdagangan juga menunjukkan hal yang sama.

Laba/rugi bersih yang direalisasikan

Jika kita melihat laba/rugi bersih yang direalisasikan, kita dapat melihat bahwa pada pergerakan pertama menuju harga tertinggi sepanjang masa, sejumlah besar keuntungan direalisasikan, yang merupakan hal yang diharapkan dan merupakan hal yang umum terjadi pada siklus sebelumnya.

Harga kemudian tetap terikat pada kisaran di dalam dan di sekitar harga tertinggi sepanjang masa sementara realisasi aksi ambil untung menurun. Kemudian, harga cenderung menembus harga tertinggi baru dan menjadi lebih gembira setelah itu. Saat ini kami berada pada tahap pra-tahap tersebut, karena kami melihat realisasi aksi ambil untung menurun (lebih sedikit lonjakan hijau besar ditunjukkan pada grafik di bawah).

Pasokan pemegang jangka panjang

Jika kita melihat pasokan pemegang jangka panjang, kita dapat melihat bahwa perusahaan telah mulai menjual sebagian dari pasokannya—seperti yang selalu terjadi—ke harga tertinggi baru sepanjang masa. Namun, level saat ini terlihat serupa dengan level pada Desember 2020.

Seperti yang kita ketahui dari siklus terakhir, pasar mencapai puncaknya (secara on-chain melalui kegembiraan ritel) pada awal Mei 2021. Hal ini menunjukkan bahwa kita memiliki setidaknya enam bulan lagi dari siklus saat ini. Namun, perlu diingat juga bahwa siklus ini tampaknya lebih ‘berpihak ke kiri’; kita bahkan belum menghadiri acara halving Bitcoin berikutnya.

Cryptoiz Take

Jadi, kami menyebut penurunan pasar saat ini selama beberapa minggu – sebagai pasar teratas dalam jangka pendek, namun kami tidak memperkirakan kemunduran besar, katakanlah, 35%-40%.

Pada pasar bullish sebelumnya, kita telah melihat kemunduran sebesar 25% hingga 40%, namun dalam siklus baru, kemungkinan kita melihat kemunduran yang tidak terlalu parah, mungkin hanya 15% hingga 25% karena terdapat kelompok yang lebih matang di pasar pada siklus ini— Fi Trad. Catatan: kita telah melihat koreksi hampir 20% ketika harga BTC turun dari $73.500 menjadi $60.900 – tapi itu tidak masalah.

Memasuki bulan April, kami melihat bahwa aksi harga terikat kisaran kemungkinan akan berlanjut antara $60rb dan $70rb. Mungkin kita akan melihat pengujian ulang lagi sebesar $60k, dan berpotensi mencapai $58k, tapi saya tidak melihat kemungkinan besar hal ini.

Saya memperkirakannya akan dibatasi kisaran antara $60k dan $70k, menjaganya tetap umum. Saat melihat grafik Bitcoin, dan saya belum melihat analisis ini di mana pun, mungkin saja jika kita mendapatkan aksi harga yang terikat pada kisaran selama 2-4 minggu ke depan, Bitcoin akan membentuk pola bull flag yang besar.

Ini akan terlihat sangat bullish untuk penembusan menjelang akhir April, menyiapkan kita untuk periode Mei hingga Agustus yang cemerlang.

Ingat, kemunduran mungkin terjadi dan sepenuhnya normal. Sejauh ini, kita hanya melihat satu kemunduran sebesar 20%, yang merupakan ciri khas pasar bullish Bitcoin. Jadi, saat ini tidak ada yang membuatku khawatir.

Kami akan terus memantau gambaran makro/inflasi. Namun, untuk saat ini, kami memperkirakan aksi harga yang lebih terikat pada kisaran sebelum menuju lebih tinggi dalam 3-5 minggu… terutama jika Bitcoin membentuk bull flag yang besar dalam beberapa minggu mendatang.

Sebagai tambahan, meme. Ya, mereka sangat fluktuatif karena orderbooknya tipis, dll. Tapi izinkan saya mengingatkan Anda. Pada tanggal 26 Februari (kurang dari lima minggu yang lalu), WIF adalah $0,40 dan POPCAT adalah $0,011. Jadi, ketika Anda berada dalam volatilitas, perkecil.