SEC telah menerbitkan sebuah kerangka kerja untuk membantu para pelaku pasar memastikan apakah aset digital dianggap sebagai kontrak investasi atau tidak, dan karenanya merupakan keamanan. “Kerangka Kerja untuk ‘Kontrak Investasi’ baru untuk Aset Digital” diterbitkan pada tanggal 3 April, disertai dengan pernyataan resmi .
Baca Juga : USDT Berbasis Tron: Huobi Global, OKEx dan Gate.io Mengumumkan Dukungan Untuk Tether Baru Berbasis TRC-20
Sebagaimana ditekankan oleh penulis, kerangka kerja ini tidak dimaksudkan untuk lengkap atau untuk memberikan nasihat hukum formal, tetapi untuk berfungsi sebagai alat analitis yang akan membantu operator dari penawaran koin awal ( ICO ) dan penerbit token menentukan apakah penawaran mereka kemungkinan akan jatuh subjek undang-undang sekuritas federal. Pelaku pasar dengan demikian didesak untuk berkonsultasi lebih lanjut dengan peraturan dan regulasi formal yang tersedia di Hub Strategis SEC untuk Inovasi dan Teknologi Keuangan ( FinHub ).
Kerangka kerja ini berfokus pada menentukan apakah aset digital memiliki karakteristik satu jenis keamanan tertentu – kontrak investasi – daripada mencakup keseluruhan klasifikasi keamanan yang mungkin.
Sesuai dengan Howey Test yang berusia 71 tahun, kontrak semacam itu dianggap ada di mana terdapat investasi di perusahaan bersama, di mana investor secara wajar dituntun untuk mengharapkan keuntungan yang dihasilkan oleh yang lain.
Kerangka kerja penulis menangani secara terperinci semua aspek tes Howey terkait dengan aset digital, dimulai dengan investasi uang dan elemen berbeda dari perusahaan umum yang memegang kontrak investasi. Berkenaan dengan yang terakhir ini, penulis mencatat, “dalam mengevaluasi aset digital, kami telah menemukan bahwa ‘perusahaan bersama’ biasanya ada.”
Kerangka kerja ini mencurahkan lebih dari enam halaman untuk kriteria paling kompleks – “ekspektasi yang wajar atas keuntungan yang diperoleh dari upaya orang lain” – mencatat bahwa ini biasanya “masalah utama dalam menganalisis aset digital di bawah uji Howey.”
Para penulis menyatakan bahwa sebagian besar penyelidikan untuk kriteria ini berfokus pada realitas ekonomi dari transaksi itu sendiri dan “karakter apa yang diberikan instrumen dalam perdagangan dengan ketentuan penawaran, rencana distribusi, dan bujukan ekonomi yang diadakan untuk prospek. ”
Seperti dilaporkan sebelumnya, beberapa tokoh industri crypto dan anggota parlemen telah berulang kali meminta SEC untuk memberikan kejelasan peraturan yang lebih besar untuk interaksi token dan undang-undang sekuritas berbasis blockchain.
